Berlingske Business

USA's centralbank har nok at gruble over på stille møde

USA-FED/POLICY
Arkivfoto. Mens der ikke ventes handling fra FED onsdag aften har centralbankens ledelse et dilemma på hænderne. Foto:

Mens der ikke ventes handling fra FED onsdag aften har centralbankens ledelse et dilemma på hænderne.

Onsdag aften afslutter rentekomitéen i USA's centralbank, FED, sit julimøde. Mens så godt som ingen venter, at renten vil blive ændret, har medlemmerne af komitéen nok at snakke om.

Inflationen halter nemlig, selv om den burde gøre det modsatte. Og det kan indikere, at en etableret sandhed står overfor et knæk.

»Det er ret sikkert, at vi ikke får en rentestigningen i aften. For det første hævede centralbanken renten i juni.«

»Og så er det et møde uden pressemøde efterfølgende, og de plejer at være begivenhedsløse,« siger cheføkonom hos Nordea Helge Pedersen.

Oven på finanskrisen sænkede FED i 2008 renten til nul. Her blev den frem til december 2015. Siden da er renten hævet flere gange og ligger nu på 1,25 procent.

FED har varslet fortsat opstramning. Både i form af rentestigninger og ved at nogle af de tusinde milliarder dollar, der er pumpet ud i økonomien, bliver trukket ud af den igen.

US-FED-RESERVE-CHAIR-JANET-YELLEN-AND-IMF-HEAD-CHRISTINE-LAGARDE

USA's økonomi har nemlig længe været tilbage i et opsving. Der er tæt på fuld beskæftigelse, men den inflation, der normalt følger med, er ikke kommet.

Centralbankens opgave er at få fuld beskæftigelse og en inflation på to procent. Derfor er den manglende inflation et argument mod en rentestigning, mens arbejdsmarkedet er et argument for.

»At inflationen ikke er kommet på trods af fuld beskæftigelse kan skyldes, at mange af de job, der er skabt, er lavtlønnede.«

»Det globaliserede arbejdsmarked, hvor folk fra hele verden står på spring, spiller ind.«

»Det er det store puslespil lige nu for centralbanker verden over at hitte ud af, hvordan arbejdsmarkedet og inflationen hænger sammen,« siger Helge Pedersen.

Sammenhængen mellem beskæftigelse og løninflation hedder Phillips-kurven. Den er opkaldt efter økonomen William Phillips, der fremsatte teorien i slutningen af 1950'erne. Den kan altså stå over for en omskrivning.

»Det ligner, at vi står i en ny situation. De åbne grænser, stigende mobilitet, digitalisering og globale udbud giver en ny verden, hvor inflationen ser ud til at udvikle sig helt anderledes, end den gjorde tidligere.«

»Det giver nogle store udfordringer for centralbankerne. For jo længere man kører med en meget lempelig pengepolitik, jo større er risikoen for at opbygge skadelige bobler i økonomierne,« siger Helge Pedersen.

13BUSJanet-Yellen-134635.jpg

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen