Berlingske Business
07:34Kristian og Peter sagde deres velbetalte job op: Nu er de tæt at sælge dansk designperle

Kapitalfonde betaler 8,5 mia. kroner i skat

19BUSDanica-Pension-Pension.jpg
At "hånden bliver lagt på kogepladen", er et krav fra de investorer, som kapitalfondene har i ryggen – f.eks. store danske pensionskasser som ATP, Danica og PKA, skriver Ole Steen Andersen, formand, og Jannick Nytoft, adm. direktør, DVCA. Foto: Torben Christensen

Det er veldokumenteret, at kapitalfonde bidrager positivt til økonomien ved at gøre virksomhederne mere produktive og øge den organiske vækst.

Det er ikke trylleri, der gør det muligt for kapitalfonde at tage virksom­heder som f.eks. Nets under vingerne og på få år øge værdien så meget, at de er flyvefærdige og klar til livet som folkeaktie på fondsbørsen. Kapitalfonde har en unik ledelsestilgang – vi kalder det aktivt ejerskab – som betyder, at fondene ud over vækstkapital også bidrager med erfaring, strategisk tæft og knivskarpe eksperter. Aktivt ejerskab gør det muligt at skabe hidtil uset værdi i kapitalfondsejede virksomheder – uanset om der at tale om en mellemstor nordjysk produktions­virksomhed eller f.eks. ISS og DONG.

Nets

Det er veldokumenteret, at kapitalfonde bidrager positivt til økonomien ved at gøre virksomhederne mere produktive og øge den organiske vækst. Derfor er det ikke korrekt, når erhvervskommentator Jens Chr. Hansen forleden skrev, at kapitalfonde ikke er åbne om deres bidrag til samfundet, hvad angår skat. DVCA, brancheforeningen for venture- og kapitalfonde i Danmark, har i syv år fremlagt, hvad fondenes porteføljevirksomheder betaler i skat. Sidste år betalte virksomhederne ca. 1,3 mia. kr. i selskabsskat i Danmark. Det svarer til 2,8 procent af det samlede danske selskabsskatteprovenu på 47,5 mia. kr. og betyder, at fondene betaler mere i skat relativt til den andel, de udgør af dansk erhvervsliv. Når man også medregner bidraget via personskatter, moms og afgifter, er fondenes bidrag til statskassen 8,5 mia. kr. – mere end prisen på et nyt supersygehus.

Kapitalfonde er Danmarks fremmeste leverandør af børsnoteringer, og vi ved, at virksomhederne slår det øvrige marked, også efter de er gået på børsen. Det gavner den danske aktionærkultur, som bl.a. vores politikere ønsker mere af. I forbindelse med børsnoteringer følger det ofte med, at direktører og kapitalfondenes ansatte opnår en klækkelig bonus. Men man skal have for øje, at en bonus altid er afhængig af, at der først skal skabes resultater. Det er netop en del af det aktive ejerskab, at partnere og topledelse investerer egne penge i de virksomheder, de arbejder med. At de selv »lægger hånden på kogepladen«, er et krav fra de investorer, som kapitalfondene har i ryggen – f.eks. store danske pensionskasser som ATP, Danica og PKA.

03BUSIndustrien-Nu-kommer-v.jpg

Almindelige pensionsopsparere

Hvem er det, der i sidste ende investerer de største beløb i kapitalfonde og får del i det overskud, som skabes? Det er helt almindelige pensionsopsparere, som via pensionskasserne investerer en del af formuen i alternativer – herunder kapitalfonde – som er mere risikofyldte end f.eks. obligationer, men som også giver et højere afkast. Det er godt for den enkelte opsparer. Og det er godt for staten, som både får et øget skattegrundlag via selskabsskatte­betalingerne og via PAL-beskatningen af pensionsafkastet. Er der tale om en amerikansk pensionskasse, beskattes afkastet godt nok i USA. Men det er jo netop en af hensigterne i regeringens 2025-plan at tiltrække flere udenlandske investorer.

Portrait of a strong Old Man

Det er en udbredt misforståelse om kapitalfonde, at der ikke betales skat i Danmark, fordi visse fonde er placeret i udlandet. For det er jo et anerkendt inter­nationalt princip, at der altid skal beskattes skat to steder: Nemlig selskabsskat i det land, hvor virksomheden ligger, og avanceskat i det land, hvor investorerne bor. Det er i øvrigt et vigtigt princip for os danskere, for vi har pt. investeret 600 mia. kr. mere i udlandet, end udlandet har investeret i Danmark.

Kapitalfonde er for mange stadig den nye dreng i klassen, og derfor prøver DVCA gennem vores årsrapporter at skabe gennemsigtighed om, hvordan fondene skaber værdi. Fondenes virke handler om meget andet end at geare investeringerne eller at skære til. Kapitalfonde viser år efter år, at de formår at skabe højere vækst i omsætning, indtjening, beskæftigelse organisk vækst. etc., sammenlignet med den øvrige private sektor. Kapitalfondene kan ikke trylle, men de er nogle af de dygtigste håndværkere i branchen – som tiltrækker investeringer fra udlandet og giver pensionsopsparerne flere penge på kistebunden.

q

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Efter et meget langt opsving på aktiemarkederne kan man næppe forvente, at den høje indtjening i de børsnoterede selskaber bliver ved med at fortsætte. Priserne på aktier er nu så høje, at de er på ni...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen