Berlingske Business
13:46

Ugens Aktietips: Markedet viser en utrolig robusthed:

USA-STOCKS/
Foto:

Aktiemarkedet signalerer fortsat fremgang. Forstå hvad der driver markedet lige nu, og bliv klædt på en ny uge på aktiemarkederne.

Markedet viser en utrolig robusthed:

Vi har de seneste uger set en ufattelig robusthed på de internationale aktiemarkeder, som umiskendeligt ligner oplægget til et nyt aktierally. Vi har i denne uge derfor skruet op for aktieeksponeringen i AktieUgebrevets Pensionsportefølje fra 70 pct. til 100 pct.

Baggrunden er, at aktiemarkedet signalerer fortsat fremgang, blandt andet understøttet af forskellige stemnings- og risikoindikatorer. Soliditeten på aktiemarkederne er meget overraskende, da de fundamentale indikatorer eksempelvis for makroøkonomi og selskabernes indtjeningsudvikling, viser stor svaghed. Vi kan fortsat stå på randen af en global recession, fordi der er stor svaghed i både asiatisk, europæisk og amerikansk økonomi.

Men hvorfor kører aktierne så fremad?

Den enkle forklaring er, at både den europæiske og amerikanske centralbank har signaleret, at de fortsat vil gøre alt for at holde hånden under aktiemarkederne. Selvom USA’s økonomi tilsyneladende udvikler sig nogenlunde, er der efterhånden kun begrænset tro på, at FED vil sætte de korte renter markant op. Det er positivt for aktierne.

Centralbankerne vil gøre alt for at holde hånden under aktiemarkedet:

Markedets opfattelse er nu, at FED chef Yellen vil gøre alt for at holde hånden under aktiemarkedet, så det opfattes nu som en garanti for, at der ikke får lov til at indtræffe en større aktienedtur. Aktuelt tror markedet kun på én renteforhøjelse i år, og det er markant mindre end de 3-4 forventede renteforhøjelser for et par måneder siden. Også den europæiske centralbankchef Draghi har gang i et projekt, hvor der gøres alt for at stimulere inflation og holde hånden under markederne.

Ved seneste udmelding blev det oplyst, at ECB vil begynde at opkøbe erhvervsobligationer.

Hvad bliver det næste?  Måske opkøb af aktier. Og det vil jo være rigtig positivt for aktiemarkederne.

Men skal man så kaste sig ud i de mere risikofulde aktier?

Vores tilgang til at gå ind i de mere cykliske og risikofulde aktier er, at man skal gøre det trinvist. Vi bemærker, at ugens største stigninger blandt Large Cap aktierne skete i A.P. Møller-Mærsk og Rockwool. Blandt MidCap aktierne steg DS Norden, Torm, SAS og Bavarian. Med til at understøtte billedet af yderligere stigninger forude var massive udenlandske nettoopkøb af danske aktier i den forgangne uge.

Meget tyder dermed på, at der kan ligge store stigninger forude i de danske aktier, de udenlandske efterspørger. I AktieUgebrevet bringer vi som sædvanlig hver uge oversigter over de udenlandske finanshuses største nettokøb og nettosalg, som vi anser for at være et vigtigt element, når der skal besluttes køb og salg.

Vi mener fortsat, man skal holde sig fra bankaktier:

Nu kommer også de danske regnskaber for 1. kvartal snart. Vi forventer, at bankregnskaberne igen vil skuffe, og vi ser ikke de store drivkræfter på den korte bane. Dansk økonomi er fortsat underdrejet, og derfor er der fortsat svag udlånsvækst, og bankernes overskudslikviditet betyder, at der er skærpet konkurrence om de mere solide udlån. Det presser rentemarginalerne. Der er ikke særlige gevinster fra konverteringer, og på grund af tumulten omkring Totalkredit er der generelt pres på provisionsindtægter ved låneomlægninger, hvor der jo gives rabatter. Bedste bud på positive overraskelser er, at bankerne måske endnu engang kan tilbageføre tidligere tabshensættelser, men det kan opfattes som engangsgevinster. Måske vil bankerne igen sælge historier med øgede udbytter og aktietilbagekøb, selvom de måske burde anvende pengene til at styrke kapitalgrundlaget.

Bang & Olufsen har været en spændende outsider:

Efter meldingen fredag om, at selskabets kinesiske samarbejdspartner nok alligevel ikke vil give et købstilbud på hele selskabet, dykkede aktien med 7 %. Der var i markedet opbygget betydelige forventninger til et samlet købstilbud. Vi har en fornemmelse af, hvad der er sket: nemlig at B&O’s ledelse faktisk synes, at der er faldet rigtig mange strategiske brikker på plads det seneste år, og at det bør afspejles i en aftalepris.

Problemet er, at mange af de gennemførte initiativer med outsourcing af TV-produktion med forventede omkostningsbesparelser, forventede licensindtægter fra automotive og stadig flere nye distributører af B&O Play produkter, endnu ikke har ramt bundlinjen med fuld styrke. Uden at det endnu kan ses i regnskaberne, har B&O’s ledelse gennemført en transformation af selskabet, og samtidig styrket selskabets kapitalgrundlag markant. Vi mener, at yderligere kursfald efter skuffelsen fredag, kan blive en gunstig købsmulighed for den langsigtede investor. Som vi ser det har B&O de bedste overlevelsesmuligheder som selvstændig virksomhed meget længe.  

PRØV AKTIEUGEBREVET 3 UGER GRATIS – TILMELD HER

 

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Efter et meget langt opsving på aktiemarkederne kan man næppe forvente, at den høje indtjening i de børsnoterede selskaber bliver ved med at fortsætte. Priserne på aktier er nu så høje, at de er på ni...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen