Berlingske Business
10:02Danske Bank hæver Novo Nordisks kursmål

Ugebrev: DSV er et godt køb - billigere end konkurrent

yy
Jens Bjørn Andersen Foto:

Med DSV's efterslæb i forhold til både aktiemarkedet i almindelighed og en betydelig konkurrent i særdeleshed ser Økonomisk Ugebrev Formue i øjeblikket aktien som et godt køb.

DSV lukkede fredag i 229 kr. og er siden nytår steget med 21,7 pct.

Oven på regnskabet 30. april steg 5,15 pct., men er siden faldet 1 pct.

- DSV's første kvartalsregnskab i 2015 blev modtaget særdeles godt af investorerne, som sendte kursen til vejrs på en dag, hvor stort set alt andet faldt, skriver ugebrevet, der blandt andet forklarer det med fremgangen i både omsætning og indtjening

- Men der er flere elementer bag stigningen. En del af den positive reaktion på kort sigt kan sandsynligvis tilskrives en vis lettelse hos investorerne, da DSV's konkurrent TNT Express to dage tidligere havde offentliggjort et skuffende kvartalsregnskab. Det samme havde været tilfældet for to andre af DSV's konkurrenter, Kuehne+Nagel og Panalpina, to uger tidligere, skriver ugebrevet.

DSV-lastbil

Mens Kuehne+Nagel var negativt ramt af udviklingen i valutakurserne efter schweizerfrancens frigørelse fra euroen, er der for DSV's vedkommende tale om valutakursændringer, der har trukket i den anden retning.

- Det oplyses i kvartalsregnskabet, at højere valutakurser har forøget resultatet af den primære drift med 45 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år, og den valutakurskorrigerede vækst i det primære driftsresultat ender dermed på 9,2 pct, oplyser ugebrevet, der også anfører, at selvom der korrigeres for valutakursernes effekt på regnskabet, ændrer det ikke ved, at Kuehne+Nagel ikke levede op til analytikernes forventninger, mens det omvendte gjorde sig gældende for DSV.

På den baggrund vurderer ugebrevet, at der ikke længere er grundlag for at handle DSV med rabat i forhold til aktiemarkedets generelle udvikling i år.

pix-dsv

Godt nok viser DSV's ventede price/earning-værdier for 2015 og 2016, at DSV handles højere end branchemedianen, men det vurderes at være en naturlig konsekvens af selskabets effektivitet og vækst gennem de seneste år.

- Men hvad der er mindre naturligt er, at DSV handles til lavere nøgletal end Kuehne+Nagel, skriver ugebrevet.

DSV's ventede price/earning for 2015 i euro er 19,85 mod 25,67 for Kuehne+Nagel, mens 2016-tallene for DSV siger 17,82 mod Kuehne+Nagels 23,63, oplyser ugebrevet og fremhæver, at. DSV's indtjening således kan købes billigere end den større konkurrents.

Det samme gør sig gældende for for nøgletallet EV/EBITDA, som fortæller om værdien af et selskab inkl. gæld sat i forhold til selskabets indtjening.

DSV

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Sampensions kunder kan glæde sig over et godt afkast for 2017.”En typisk kunde i vores markedsrenteprodukt opnår et afkast i år på omkring 8 pct., og det er meget højere, end hvad man kunne forvente v...

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen