Berlingske Business

PFA: Udsigt til at globalt opsving forlænges ind i 2019

750493204.jpg

Efter et par hårde måneder på især aktiemarkederne har april og begyndelsen af maj budt på stigende aktiekurser. Det amerikanske opsving kan meget vel vare et par år endnu.

Det vurderer seniorstrateg i PFA Rasmus Pilegaard.

- April og primo maj bød på stigende renter, højere aktiekurser, en styrket amerikansk dollar og stærke regnskaber fra virksomhederne, konstaterer han.

Han vurderer, at den udvikling afspejler robuste globale vækstindikatorer, gradvist stigende inflation og forsonende politiske toner fra de globale topledere og brændpunkter.

- Fremadrettet virker det globale opsving intakt, og alle de store regioner bidrager til væksten, mens centralbankerne stadig fører en meget lempelig pengepolitik, siger han, og det er i et sådant miljø, at aktier og risikofyldte aktiver forventes at give pæne afkast, hvorimod obligationsafkastene ventes at blive tynget af stigende renter.

Seniorstrategen tilføjer, at globale aktier stadig er cirka 5 pct. under toppen fra januar, men at det næppe udvikler sig til et bear-marked, da verdens vigtigste økonomi USA - må ventes at vise styrke i 2018 og ind i 2019.

Det er ifølge Rasmus Pilegaard specielt tre faktorer, som har givet medvind til amerikansk økonomi, og som spreder sig globalt.

- Trumps skattereform og en ekspansiv finanslov stimulerer væksten, og der er stadig en tendens til, at finanshusene opjusterer vækstprognoserne. For det andet er den amerikanske dollar knap 8 pct. svagere i forhold til samme tid sidste år, hvilket gavner eksport og virksomhedernes indtjening i udlandet. For det tredje understøtter det synkrone globale opsving efterspørgsel og privatforbrug på tværs af regioner.

På negativsiden peger han på, at olieprisen er steget med næsten 50 pct. det seneste år, hvilket sammen med stigende priser på metaller begynder at påvirke produktions- og forbrugerpriser. Det trækker amerikanske renter op og medfører risiko for fire amerikanske renteforhøjelser i år.

Trods det er seniorstrategen klar i mælet.

- De seneste data for husholdningernes økonomi og virksomhedernes omsætning og investeringsplaner tyder på, at vi er i første del af anden halvleg af det amerikanske økonomiske opsving. Det betyder, at den positive vækstcyklus kan blive forlænget med op til et par år, og at den korrektion, vi har oplevet på aktiemarkederne, næppe udvikler sig til et bear-marked, konkluderer han.

Det holder, så længe rentestigninger går hånd i hånd med robuste væksttal. Så plejer aktier at outperforme obligationer.

Han vil dog ikke udelukke, at en aktiekorrektion kan blive større.

- Men historien peger på, at den i så fald vil være af kortere varighed og sandsynligvis overstået i løbet af andet halvår 2018, siger Rasmus Pilegaard.

 

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen