Berlingske Business

Økonomer: Goldman Sachs vil blive forgyldt af Dong-notering

GOLDMAN SACHS-RESULTS/
Goldman Sachs kan se frem til en gevinst på omkring 2,8 mia. kr., når man ser bort fra inflation. Dertil kommer et mindre udbytte for regnskabsåret 2014. Foto:

Der er udsigt til en stor gevinst til det amerikanske finanshus Goldman Sachs, når Dong Energy som bekendtgjort bliver børsnoteret inden for 18 måneder. I hvert fald hvis Dong viser sig at blive så højt værdisat, som Sydbank vurderer.

Over for Ritzau Finans vurderer Sydbanks senioranalytiker Jacob Pedersen, at Dong ved den forestående børsnotering kan blive værdiansat til mellem 50 og 70 mia. kr., hvis selskabet bliver solgt i sin nuværende form. Han understreger dog, at det er vanskeligt at forudsige den præcise værdiansættelse.

Til sammenligning blev Goldman Sachs' aktiekøb baseret på en værdiansættelse på 31,5 mia. kr. forud for den efterfølgende kapitaludvidelse, som Goldman Sachs' deltog i. Sammen med ATP, PFA og en række mindretalsaktionærer skød Goldman Sachs efterfølgende 13,1 mia. kr. ind i selskabet ved tegningen af nye aktier.

Hjort før fremlæggelse af Dong-papirer: Højeste bud vandt

Det betyder, at Goldman Sachs kan se frem til en gevinst på omkring 2,8 mia. kr., når man ser bort fra inflation. Dertil kommer et mindre udbytte for regnskabsåret 2014.

Per Hansen, der er investeringsøkonom hos Nordnet, mener dog, at Sydbanks analyse bør tages med et gran salt.

- Spændet er meget, meget bredt, og det svarer lidt til at sige, at man kan løbe et halvmaraton på mellem én og to timer, siger Per Hansen til Ritzau Finans.

Sydbanks spådom er ikke nødvendigvis dårlig, men der er rigtig megen usikkerhed, der spiller ind, mener Nordnet-økonomen.

Partilederdebat om flygtningekrisen

Værdiansættelsen kommer desuden an på, hvorvidt gæld indregnes, og hvordan oliepriserne vil udvikle sig over de næste 18 måneder.

Uanset hvordan regnestykket gøres op, anerkender Per Hansen dog, at Goldman Sachs' investering i Dong Energy var en fænomenal beslutning.

- Det er, hvad man kan kalde en "golden" investering. Gevinsten ligger ikke nødvendigvis over forventningerne, men den bliver nok hevet i land tidligere end ventet.

Hjort før fremlæggelse af Dong-papirer: Højeste bud vandt

Det er også værd at notere, om værdistigningen udelukkende bunder i fundamentale forhold, eller om politikerne i virkeligheden solgte Dong lidt for billigt til Wall Street-aktøren - uanset hvad er det nødvendigt at være på vagt, når kapitalismens førerhund lugter blod, påpeger Per Hansen.

- Goldman Sachs er den kapitalistiske verdens rå kerne. Hvis der er noget, som Goldman Sachs ønsker at skyde penge i, er det fordi, det er for billigt. Derfor bør danske politikerne tænke sig om en ekstra gang, når de skal sælge noget til nogen fremover, siger investeringsøkonomen og fortsætter:

- Regnedrengene hos Goldman Sachs er sindssygt dygtige, sindssygt omhyggelige og sindssygt kapitalistiske. De er så godt forberedt, at kampen mellem de danske politikere og Goldman Sachs svarer til en fodboldkamp mellem AGF og FC Barcelona, hvor sidstnævnte løber modstanderen fuldstændigt over.

TV: Dong-direktør: Frasalg af olieforretning gør Dong appetitlig

 

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen