Berlingske Business
17:44Business Live vender tilbage tirsdag

Langers Skarpe Aktietips: Novo har nået bunden - men kommer næppe på varig vinderkurs

Investeringsbanker: Novo Nordisk har sovet i timen
Foto:

Efter et chokerende kursfald på ca. 30 procent på få måneder, er Novo Nordisk-aktien nu ved at finde en bund. Morten W. Langer fra AktieUgebrevet vurderer, at udgangspunktet nu er positivt for Novo-aktien - men han udelukker ikke flere bump på vejen.

Ugens positive aktienyhed:

Novo Nordisk ser ud til at have fundet bunden. Efter et chokerende kursfald på ca. 30 procent på få måneder, er Novo Nordisk-aktien nu ved at finde en bund. Vi har de seneste uger spottet klare tekniske tendenser på dannelsen af en foreløbig bundformation, og dette mønster blev yderligere bekræftet i slutningen af denne uge. Vi konstaterede på Økonomisk Ugebrev Flash News fredag morgen, at aktien lige efter markedets åbning brød op gennem en vigtig modstand i 280-niveau. Det var tydeligvis en nyhed, som blev modtaget med klapsalver af de mange tusinde danskere, som har Novo-aktier i porteføljen. På få timer blev netop denne nyhed læst af 2000 besøgende på Økonomisk Ugebrev Flash News.

Investeringsbanker: Novo Nordisk har sovet i timen

Velkendt er det da også, at Novo Nordisk gennem nærmest årtier har været en vedvarende kursraket, som er mangedoblet. Mange troede, at aktien kun kunne gå én vej, og at det ville fortsætte og fortsætte. Men ingen fester fortsætter i det uendelige. Heller ikke for Novo Nordisk. Der er dog næppe tvivl om, at bevægelsen nedad har været betydelig mere hårdhændet, end hvad de fundamentale forhold kan retfærdiggøre. Så det har i høj grad handlet om at iagttage markedets egne signaler. Kortsigtet ser det altså godt ud.

Men vi bliver desværre også nødt til at sige, at alle advarselssignaler endnu ikke er væk. De store udenlandske finanshuse fortsætter nemlig deres nettosalg af Novo-aktier med fuld styrke. Alene for knap en milliard kroner den seneste uge. Når aktien alligevel er steget, skyldes det stigende køberpres fra danske banker, som typisk handler på vegne af danske pensionskasser og selvfølgelig også køber aktier op for Novo Nordisks egen opkøbsprogram.

Investeringsbanker: Novo Nordisk har sovet i timen

En pæn del af købsinteressen kan altså komme fra Novo selv, og derfor vil aktien nu blive styret af kampen mellem de udenlandske finanshuse og de hjemlige professionelle købere. Fortsætter de udenlandske finanshuses massive nettosalg, er vi bange for, at de igen får overtaget. Som det fremgår af kursgrafikken kan det være tilrådeligt at hjemtage gevinster på Novo-aktien, hvis den kommer i nærheden af 300-310. Forvent ikke, at Novo-aktien igen er på vej ind på den gamle varige vinderkurs. Endnu udestår det amerikanske præsidentvalg, hvor Clinton sikkert vinder, og så er der lagt i kakkelovnen til nedjustering af de medicinpriser som netop er grundlaget for de vigende indtjeningsforventninger i USA. 

Vores publikation Økonomisk Ugebrev Nordic Biotech følger Novo Nordisk løbende med grundige analyser af fremtidig overskudsudvikling og en vurdering af pipeline af nye produkter. Grundlæggende er meldingen herfra positiv om Novo Nordisks langsigtede udvikling. Men det kan altså godt være, at vi de kommende måneder skal igennem flere bump på vejen.

Bankaktierne vindere igen efter fortsat positiv udvikling i Deutsche Bank, men pas på:

Den tyske storbank skabte indtil for et par uger siden nærmest tumultagtige tilstande i den europæiske banksektor. Bankaktierne dykkede over en bred kam. Og det ramte også de danske storbankaktier. Senest er bankaktierne steget over en bred kam, og stigningerne er dermed fortsat siden bunden i juli. I virkeligheden har der været tale om et forrygende kursridt uden særlig gode begrundelser. Europæisk og dansk økonomi har det ikke specielt godt, med en vækst lige over nul. Udlånsaktiviteten er altså stagnerende, og udlånsmarginalerneer også fortsat under pres.

USA-STOCKS/

Vi har tidligere påvist, at der i de fleste banker slet ikke er den nødvendige fokus på effektiviseringer og omkostningsbesparelser, eller i hvert fald beskæring af omkostningerne og en helt nødvendig konsolidering. Eneste positive overraskelse vi ser, er historisk lave udlånstab, som især skyldes tilbageførsel af tidligere tabshensættelser, men der er jo tale om engangsgevinster, som på ingen måde er varige.

Er biotekaktierne ved at finde bunden:

Amerikanske biotekaktier er sendt næsten 15% ned over de seneste måneder. Men på det seneste ser det ud til, at de er begyndt at danne en bundformation. Billedet passer godt med at mange investorer igen er ved at søge tilbage til mere risk-on, altså de tager flere risikoaktier på bøgerne, blandt andet fordi de defensive aktier efterhånden er meget gavmildt prissat. Ser man på de amerikanske medicinalaktier er der ikke samme tegn på, at der er ved at danne sig en bund. Og det er måske også forklaringen på, at de udenlandske investorer fortsætter med at reducere i deres medicinalaktier ved et stort nettosalg. Billedet af mere risk-on passer også med de seneste måneders stigninger i amerikanske halvlederaktier (semiconductors), som normalt klarer sig dårligt i tider med en svag makroøkonomi.

Stock exchange graph background


MODTAG 3 UDGIVELSER AF ØKONOMISK UGEBREV FORMUE GRATIS!

 

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen, investeringsdirektør i Sampension</p>
Sponseret

Aktiemarkederne ligger historisk set forholdsvis højt. Det afspejler, at det går rigtig godt i den underliggende økonomi, forklarer investeringsdirektør.Arbejdsløsheden er rekordlav i både Japan og US...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen