Berlingske Business

Kapitalfondenes antikvariat

Friis
Byline foto Business journalist Lasse Friis Foto:

Hvis man vil se sin pensionsopsparing vokse hurtigt, skal man håbe, at ens pensionsselskab holder sig fra at sætte penge i kapitalfonde, der arbejder uden tidshorisont. Det er nemlig dyrt, når fondene sidder for længe og putter med deres selskaber.

Når en kapitalfond køber en virksomhed, sker det meste arbejde typisk i begyndelsen af ejerperioden. Der kan blive skiftet ud i ledelsen, omkostningerne bliver gået igennem, nye markeder bliver opdyrket, og andre selskaber bliver købt til for at skabe synergier.

Herefter handler det om hurtigt at opnå effekten af ændringerne. Lykkes det, kan fonden gøre regnskabet op og sælge virksomheden til en højere pris. Her er det afgørende, hvor lang tid der er gået.

Polaris

Er en virksomhed f.eks. fordoblet i værdi, har det stor betydning, hvor længe kapitalfonden har brugt på arbejdet. Er det sket på fem år, er det årlige afkast 14,9 pct. mens tallet falder til 7,2 pct. hvis det er sket på ti år.

Det ved de, der har rendyrket kapitalfondenes model. Måske derfor indeholder listen over gamle selskaber heller ingen af de store nordiske fonde som EQT eller Nordic Capital, hvis opmærksomhed stift er rettet mod afkastet. I den type fonde er det et tegn på, at noget er gået galt, hvis ejerperionden krydser seks-syv år.

Men for andre fonde er målet ikke kun et højt afkast til deres investorer. Jysk-Fynsk Kapital med hovedsæde i midtjyske Hedensted er f.eks. en dansk fond, hvor der ligger en anden målsætning ud over et pænt afkastet.

»Det er også et ønske om at være med til at sikre flere danske industrivirksomheder en positiv vækst og udvikling,« som det hedder på deres hjemmeside.

LM Wind

Jysk-Fynsk Kapital kan vælge at drive, hvad nogen vil kalde samfundsgavnlig virksomhed, fordi de har en række udvalgte investorer, som er indforstået med den strategi.

Men det er ikke et privilegium, som de fleste fonde har. Typiske investorer er pensionskasser, som søger det højest mulige afkast, der skal sikre deres medlemmer, når de lader sig pensionere.

Set med investorbriller er kapitalfonden Odin i Nordsjælland skrækeksemplet. Fonden ligger endnu med fem selskaber tilbage fra før krisen. Her er problemet dybt alvorligt for Odin kæmper med andre fonde om investorernes penge til nye investeringer. De gamle selskaber presser afkastet i Odin og kan betyde, at fonden ikke kan samle penge til nye investeringer, og dermed over tid må lukke.

25BBMdyvig2.jpg

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

Truslerne om handelskrig kan ikke bare absorberes af aktiemarkederne, konstaterer Sampensions investeringsdirektør”Markederne er mere nervøse end sidste år og der har været større daglige udsving side...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen