Berlingske Business
17:46Tak for i dag

Ingen grund til at ånde lettet op efter Brexit

BRITAIN-EU/STOCKS
Foto:

Læs Morten W. Langers aktietips til ugen der kommer.

Aktiemarkederne startede ikke overraskende med et dramatisk kursfald fredag morgen, efter at det var en realitet, at englænderne havde valgt et Brexit, altså at forlade EU-fællesskabet. Kursfaldet var dog så voldsomt, at der var plads til en modreaktion op af dagen, som reducerede morgenens kursfald ganske betydeligt.

Vi bemærker dog, at aktiemarkederne sidst på eftermiddagen igen viste stor svaghed. DAX Future blev efter dansk lukketid sendt to procent ned, men lukkekursen var stadig 2-3 procent højere end bundpunktet fredag morgen. Også de amerikanske aktier blev fredag aften sendt retur.

Alene ud fra markedets egne signaler bør man være bekymret: For det første nettosolgte udenlandske finanshuse danske aktier for 2,2 mia. kr. i løbet af fredagen. For det andet ser vi det solide comeback fredag formiddag som en ren markedsteknisk og psykologisk betinget modreaktion. Mange investorer har de seneste år oplevet, at aktierne igen steg hurtigt efter ethvert større kursfald. Og det tror de sikkert igen. For det tredje var svagheden i markederne fredag aften meget udpræget, og det må i sig selv give bekymring.

TOPSHOT-BRITAIN-EU-VOTE-BREXIT-JOHNSON

Men hvorfor falder aktierne meget markant efter Brexit?

Svaret er ”usikkerhed” og forventningen om, at flere EU lande nu vil ”melde sig ud” eller søge nye aftaler, hvor man fravælger alle de dele af eurosamarbejdet, som er gennemført over hovedet på befolkningerne, og som virker uhensigtsmæssige. I mediebilledet er den ”overfladiske” bekymring især, at UK som en af de største europæiske økonomier kommer til at stå udenfor det fælles indre marked, herunder markedet for finansielle ydelser. Reaktionen nu og her bunder efter vores vurdering dog alene i ”usikkerhed” om fremtiden for hele EU systemet – og ikke det fremtidige samarbejde med UK: England og EU vil de næste år hverken formelt eller praktisk ændre på samarbejdsrelationen, fordi det tager tid at ”melde sig ud.”

Vi er overbeviste om, at England omkring det indre marked og finansielle tjenesteydelser vil fortsætte på stort set samme vilkår som i dag. Det er både en kæmpe fordel for EU og for England. I løbet af kort tid forventer vi, at EU’s ledelse og Englands nye førstemand vil melde ud, at dette er hensigten, og at begge parter er interesseret i denne løsning. Og det vil berolige markederne lidt.

BRITAIN-EU/STOCKS

Ekstrem mistillid til den politiske magtelite i EU toppen er den virkelige årsag til kursfaldene

Den virkelige årsag til aktiekursfaldene er, at det nu er gået op for alle, herunder de finansielle markeder, at hele EU systemet har udviklet sig en planøkonomisk kolods, som også er ekstremt udemokratisk og styret af en embedsmandselite, som slet ikke har føling med befolkningerne i de enkelte EU lande. Mange har ytret denne kritik. Men nu har flertallet af englændere altså sagt stop. Det svarer lidt til kejserens nye klæder, hvor det lige pludselig går op for alle, at kejseren ikke har noget tøj på. Med andre ord er der blevet sat handling på denne opfattelse af et EU, som ikke fungerer. Derfor er der frygt for, at endnu flere EU lande vil melde sig ud på den ene eller anden måde.

Et vigtigt signal fra EU bureaukraterne bliver således, at de signalerer, at de har kørt alt for hurtigt frem, og de skal droppe alle deres planer om en politisk union. Også selvom en politisk union er eneste redningsmulighed for de forgældede sydeuropæiske økonomier, da gældsoprydning kræver finanspolitisk koordinering. Dermed kan se vi frem til flere Grækenlands-kriser, som sikkert vil svække tilliden til Eurosamarbejdet endnu mere, og øge fremgangen for yderliggående protestpartierne i flere Eurolande.

25BUSBRITAIN-EU-VOTE-BREXIT.jpg

Mistilliden til fremtidens EU satte bankaktierne ned med 15 procent fredag

Det er ikke tilfældigt, at lige netop de europæiske bankaktier fik allerstørst hug fredag efter Brexit-afgørelsen. Det voldsomt svækkede Eurosamarbejde vil nemlig også betyde, at der bliver sået tvivl om Bankunionen, og den teoretisk helt nødvendige opfølgning med en politisk union. Disse to byggeklodser hænger uløseligt sammen. Bankunionen er kun konstrueret med lyn og hast, fordi det var nødvendigt for at genskabe tilliden til det europæiske banksystem. Hele dette setup er nu udfordret, og derfor er der stor risiko for at bankaktierne bliver sat endnu længere ned den kommende tid. Der er altså en god grund til, at Nordea, Danske Bank og andre bankaktier blev dukket med 6-7 % fredag. Bemærk at de mindre rent danske banker, Ringkøbing Landbobank og Vestjysk Bank, stort set ikke faldt i kurs.

PRØV AKTIEUGEBREVET 3 UGER GRATIS – TILMELD HER

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Efter et meget langt opsving på aktiemarkederne kan man næppe forvente, at den høje indtjening i de børsnoterede selskaber bliver ved med at fortsætte. Priserne på aktier er nu så høje, at de er på ni...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen