Berlingske Business

Formuepleje: Stærk amerikansk regnskabssæson i vente

. Fredag starter den amerikanske regnskabssæson for alvor med regnskaber fra den finansielle treenighed, JPMorgan, Wells Fargo og Citigroup, og efter alt at dømme bliver regnskaberne endnu en gang stærke.

Det vurderer aktiechef og partner i Formuepleje Otto Friedrichsen.

Han ser, at der også denne gang især vil være de cykliske sektorer som energi, it og industri, der kommer til at trække udviklingen.

Aktiechefen peger på, at både skattereformen og den lave dollar vil have en positiv effekt på et af denne regnskabssæsons vigtigste temaer - indtjeningen og indtjeningsvæksten - og give medvind til især amerikanske eksportører.

AKTIER ER DYRE, MEN IKKE FOR DYRE

- Jeg bliver ofte spurgt, om aktier er blevet for dyre, men selv om prisen i øjeblikket er høj, er der endnu ingen tegn på, at værdiansættelsen er irrationel. Så længe der er en positiv udvikling i indtjeningen og ikke mindst indtjeningsvæksten, kan yderligere aktiekursstigninger retfærdiggøres, vurderer Otto Friedrichsen.

Han vurderer, at udviklingen i indtjeningen ventes at være positiv for alle sektorer - "endda i overraskende grad."

Faktisk er forventningerne til selskabernes indtjening ifølge ham så høj, at analytikere har måttet hæve indtjeningsforventningerne fra 12 til 18 pct. for hele 2018.

Man skal dog være lidt varsom.

- Selv om væksten er positiv, bør man dog som investor holde øje med eventuelle ændringer i efterspørgslen, rentestigninger og inflationsforventninger og ud fra det vurdere, hvilken effekt det vil have på selskabernes indtjening, som i det nuværende konjunkturstadie er altafgørende for genereringen af aktieafkast, vurderer aktiechefen.

Selv om der generelt ikke er tegn på, at aktierne i USA er prissat irrationelt højt, så kan der være lommer, hvor man skal passe på.

PAS PÅ FANG-AKTIER

Konkret mener Otto Friedrichsen, at man skal passe på blandt andre FANG-aktierne, der tæller Facebook, Amazon, Netflix og Google.

- For eksempel er prisen for en krones indtjening (P/E) i Amazon på hele 308 - et niveau, der i øjeblikket er svært at retfærdiggøre, mener han.

En anden ting, man skal være opmærksom på, er, at investorernes alternativ til aktieinvesteringer gennem en årrække har været ikke-eksisterende.

- Sådan er det stadig, men med tiden vil inflationen stige, og det samme vil renterne. Det vil få obligationer til at falde og dermed gøre det muligt at generere afkast på andre aktivklasser end aktier, påpeger Otto Friedrichsen.

/ritzau/FINANS

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

Truslerne om handelskrig kan ikke bare absorberes af aktiemarkederne, konstaterer Sampensions investeringsdirektør”Markederne er mere nervøse end sidste år og der har været større daglige udsving side...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen