Berlingske Business

Finansverdens undergang er aflyst

Markedskommentar. Der er stadig grund til at træde varsomt investeringsmæssigt.

Den gode nyhed her i begyndelsen af 2009 er, at den finansielle verdens undergang er aflyst. Kreditnedsmeltningen og solvenskrisen var dog af et omfang, som ingen af os havde oplevet tidligere, og der er derfor stadig grund til at træde varsomt investeringsmæssigt.

Men risikoen for en depression i OECD-landene og de fleste »nye økonomier« er begrænset set i lyset af de betragtlige finans- og pengepolitiske tiltag.

Regeringerne har oversvømmet systemet med likviditet, og selv om det tager tid, før det siver ind i realøkonomien, vil det påvirke aktiemarkederne positivt.

I USA og England er renterne nu rekordlave set i et historisk perspektiv, og de er på vej ned i resten af verden.

Samtidig toppede renten på virksomhedsobligationer i oktober og november i fjor og er efterfølgende faldet betydeligt. Deres relative performance er også styrket i forhold til statsobligationer.

Endelig er råvareindeksene faldet markant de seneste seks måneder, hvilket har lettet inflationspresset. Historisk gør aktierne det bedst, når inflationen er i en nedadgående trend. Tillid har været den altafgørende manglende ingrediens for aktiemarkederne indtil videre.

Dette kan dog ændre sig allerede her i januar på grund af det høje kontantniveau blandt institutionelle investorer. Med tegn på at aktieindeksene kan overraske den almindelige holdning (konsensus) og bryde ud af det nuværende handelsinterval i opadgående retning, vil institutionelle investorer være under øget pres eller risikere en ugunstig position, når resultatet for 2009 skal gøres op. Med andre ord taler bevismaterialet for et rally i aktiemarkederne i første halvår af 2009 end fornyede fald. Hovedparten af stigningerne kan forventes i første kvartal, for derefter at blive afløst af en mere afventende holdning, hvor markedet vil se beviser for, at stimuleringsprogrammer får den ønskede effekt.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

Truslerne om handelskrig kan ikke bare absorberes af aktiemarkederne, konstaterer Sampensions investeringsdirektør”Markederne er mere nervøse end sidste år og der har været større daglige udsving side...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen