Berlingske Business

Aktieboble: »Jeg har lyst til at løbe skrigende væk«

188525822.jpg

Læs Langers skarpe aktietips

Aktiemarkederne fortsætter ufortrødent opad, og som det ser ud lige nu, kan det fortsætte et godt stykke tid. Faktisk er den overdrevent positive stemning tilbage på aktiemarkederne, så der bliver sat nye rekorder i det toneangivende amerikanske S&P 500 indeks, og det vigtige tyske DAX indeks er ved at ramme den tidligere rekord. Det trækker de danske aktier med op.

Hvis man kun kigger overfladisk på markedets drivkræfter, kan der være udsigt til gevinster på både 5 og 10 procent mere på aktiemarkederne. Byggeklodserne bag den positive udvikling er en forsat moderat økonomisk vækst, lav inflation, lave obligationsrenter og centralbanker, der er blevet bange for deres egen skygge. De tør ikke stramme op på pengepolitikken og gøre op med kunstige obligationsopkøb, som skaber stadig større bobler på de finansielle markeder.

business

Personligt har jeg mest lyst til at afhænde alle aktier i AktieUgebrevets Portefølje. Faktisk har jeg mest lyst til at løbe skrigende væk fra aktiemarkederne. Bag ved de lyserøde udsigter og den gode stemning gemmer sig nemlig en historisk aktieboble, skabt af centralbankerne, som kan sprænge hvert øjeblik, det kan være. Jeg har mest lyst til at fokusere på at beskytte den gevinst, vi har opbygget i år i Japp og Langers Portefølje på knap 25 procent. Hvis vi blot har samme eller en lille smule bedre afkast ved årets udgang vil vi være supertilfredse.

Vi har i stedet valgt fortsat at være 95 procent investeret i aktier, fordi der kan ligge flere gevinster forude, i hvert fald helt kortsigtet. Og dem vil vi gerne have med. Stort set resten af aktiemarkedet tænker på samme måde, og denne massepsykose er med til at holde aktiemarkederne oppe.

Faktum er, at værdiansættelserne på aktiemarkedet er tårnhøje. For det andet har analytikerne de seneste måneder nedjusteret deres overskudsforventninger til de børsnoterede selskaber. For det tredje er der risiko for, at centralbankerne faktisk begynder at stramme op, (selvom ingen tror på det), fordi de mener, at deres eksperiment er kommet ud af kontrol. For det fjerde kan den vigende inflation hurtigt udvikle sig til deflation, med en spiral af faldende priser.

USA-FED/YELLEN

Den seneste uges genskabte eufori på aktiemarkederne kan være den sidste fest, baseret på massive opkøb, før det hele slutter. Vi har tidligere skrevet, at vi nok skal hen omkring nytår, før luften går ud af aktiemarkederne. Men sammenbruddet kan blive fremrykket, hvis vi får 2-3 uger med meget positive aktiemarkeder. Ofte slutter langvarige aktiestigninger med en afsluttende euforifest, lige før de store professionelle investorer siger ”Nu er det nok, farvel og tak.”

Et kraftigt kursfald kan hurtigt udløse en selvforstærkende nedtur, fordi de fleste markedsaktører godt ved, at det hele nu bygger på en tyndbenet illusion. Så i sidste ende handler det om, hvor stærke nerver man har. Og at man som minimum følger rigtigt godt med, hvad der ser på aktiemarkederne.

Pandora igen sendt i dørken, men udlandet på vej tilbage

De fem amerikanske shortfonde fortsætter deres ”angreb” mod Pandora, og i sidste uge benyttede de et notat fra Carnegie til at presse aktien med seks procent på en enkelt dag. Dermed er aktien igen tæt på kurs 600, som flere gange tidligere har dannet bund for nye stigninger.

Selvom shortfondene tilsyneladende ikke har givet op, er der tegn på, at andre udenlandske investorer nu synes, at aktien er blevet for billig. Udenlandske investorer har nettokøbt for 50 mio. kr. den seneste uge, og det er et positivt signal. Vi vil dog gerne se, at shortfonde begynder at nedbringe deres positioner, før vi lægger Pandora i porteføljen.

Mærsk Innovator er verdens største jack-up rig, og det er et k

Vestas skuffede på nye ordrer, balancerer på vigtigt pejlemærke: Markedet havde ventet et ordreboom fra Vestas i slutningen af 3. kvartal, altså torsdag-fredag, ligesom i slutningen af 2. kvartal. Men det kom bare ikke. Fredag sidst på dagen bankede udenlandske investorer aktien ned med halvanden procent, efter en meget positiv torsdag.

På handelsmønsteret i aktien kan man se, at udlandet torsdag var med til at presse aktien op hen over dagen. Men i lukkeauktionen solgte udlandet igen ud af Vestas aktier til de markant højere kurser. Ganske smart.

Til gengæld begyndte udlandet et massivt udsalg ca. kl. 13 fredag, hvilket pressede kursen. Kun Nordeas modsvarende opkøb, angiveligt i Vestas’ tilbagekøbsprogram, har dæmmet op for et endnu større kursfald. Vores bundlinje er: Hold godt øje med, hvad udlandet gør. De styrer suverænt kursdannelsen i Vestas, og siden midt august har de nettosolgt Vestas aktier for 2,8 mia. kr.

MODTAG 3 UDGIVELSER AF ØKONOMISK UGEBREV FORMUE GRATIS!

 

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen