Berlingske Business
17:59På gensyn i morgen

Slinger i nyt Vestas-regnskab

Vestas Vestas sætter rekord efter ordrerus på årets næstsids
Foto:

Vestas har ikke helt kunnet følge med markedets forventninger i årets første seks måneder og rammer under analytikernes forventninger til vindmøllekoncernen.

Ellers uovervindelige Vestas har netop præsenteret sit regnskab for årets første seks måneder, der viser, at Vestas ikke har levet op til markedsforventningerne til årets første seks måneder. Både på omsætning, drift og bundlinje halter Vestas efter de gennemsnitlige estiamater fra en række analytikere. Omsætningen ligger 200 mio. euro under estimaterne, og på bundlinjen lander Vestas på 186 mio. euro mod analytikernes forventninger på 230 mio. euro.

Topchef Anders Runevad er dog stadig godt tilfreds.

»I et marked i forandring leverede Vestas endnu et solidt kvartalsresultat med en sund indtjening, og vi fastholdt vores førerposition. Resultatet for andet kvartal viser forbedret ordreindgang på tværs af alle regioner, øget ordrebeholdning, stærk performance i service og en omsætning for første halvår på niveau med 2016. Ser vi fremad, skal vi fortsætte med at holde fokus på effektivt at eksekvere på vores strategi,« siger han i forbindelse med regnskabet.

Siden sin genfødsel har Vestas ellers haft for vane at levere det ene stjerneresultat efter det andet, og topchef Anders Runevad har nærmest gjort det til sit varemærke at slå markedets forventninger. Nogle analytikere havde inden regnskabet forventet, at der ville komme en opjustering fra Vestas, men den er udeblevet. Til gengæld har Vestas lanceret et aktietilbagekøbsprogram på 600 mio. euro.

Vestas har gennem årets første seks måneder haft en meget stærk ordreindgang, der også har slået det ellers noget nært perfekte andet kvartal i 2016. Vestas' finansielle tal måles dog ikke på ordreindgang, men på de møller, som Vestas har overleveret til kunden, og her går det altså svagere end forventet.

»Ordreindgangen er bedre end forventet målt i megawatt, men målt i euro er den stort set på linje med det forventede. Det er for mig at se det springende punkt«, siger aktieanalysechef i Sydbank, Jacob Pedersen.

Analytikeren mener ikke, at der er »grund til bekymring,« selvom Vestas’ har en lavere omsætning end forventet, som påvirker både primærdrift og bundlinjen negativt. Bruttomarginalerne er bedre end markedet forventede, og driftsresultatet skal blandt andet ses i lyset af en nedskrivning på 28. mio. euro til et forsknings- og udviklingsprojekt, mener analytikeren:

»Hvis man korrigerer for det, leverer de faktisk et primært driftsresultat, som ligger omtrent på det niveau, som jeg regnede med, selvom omsætningen er lavere. Det vidner om, at Vestas’ produktionsøkonomi og evne til at tjene penge på vindmøllerne stadigvæk er meget stærk – også i de kvartaler, hvor de får overleveret lidt færre projekter til kunderne, end vi regnede med,« siger han, og tilføjer:

»De frie pengestrømme ser også svage ud i det her kvartal, men det er stadigvæk et udtryk for, at Vestas producerer rigtig mange vindmøller, som man stadigvæk ikke har sendt videre til kunderne, og som man stadigvæk ikke har fået betaling for. Men det kommer i 3. og 4. kvartal, så på den led kan du sige, at den sidste ende af året bliver noget mere tungt på positive pengestrømme end forventet,« siger han.

»Det er de små udsving, man må forvente i den her type forretning.«

Flere af Vestas' konkurrenter - senest Siemens-Gamesa - har meldt om et stadigt stigende prispres, hvilket indtil videre ikke har bidt på Vestas - men hvad Vestas konkret har fået per megawatt, ved vi endnu ikke, før selskabet offentliggør sit ekstramateriale til konferencekaldet med analytikere.

»Prisen er lavere end det, vi har oplevet før, hvilket godt kan være på grund af dollar-faldet i USA, som selvfølgelig har betydning. Men det er det laveste, vi har set i den tid, Vestas har opgjort det, og det kunne man godt tage som et udtryk for, at Vestas begynder at mærke lidt prispres. Om de så kan kompensere for det ved, at de vinder langt flere ordrer end konkurrenterne, det skal vi have ledelsens kommentar på,« siger han, og tilføjer:

»Der er rigtig mange bevægelige dele i det her, og før jeg hører Vestas sige, at man nu tage ordrer ind til prispunkter, som gør, at rentabiliteten er væsentligt lavere i fremtiden end det, man leverer i 2017, ligner det her for bare en krusning,« siger han.

Overordnet fastholder Vestas sine forventninger til året 2017.

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Sampension har markedets laveste omkostninger. Det kommer kunderne til gavn.Hvor meget betaler du i årlige omkostninger på din pensionsopsparing?De færreste har næppe den præcise procentsats lige på l...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen