Berlingske Business

Analyse: Kortsigtet kurspotentiale på 55 procent i H+H

h plus h
Selv om der fortsat er store usikkerheder omkring H+Hs indtjening på 1-2 års sigt, så er der potentiale i aktien.

Producenten af porebeton H+H International har gennem lang tid været i krise grundet faldende efterspørgsel på selskabets produkter.

Det konstaterer Aktieugebrevet og tilføjer:

»Det vil altid være et stort problem for et selskab, men når man som H+H ved finanskrisens start havde en nettorentebærende gæld på 863 mio. kr., er det livstruende.«

Den nettorentebærende gæld er nu nedbragt fra 863 mio. kr. i 2008 til 538,6 mio. kr. i 2012, men minus'et på de finansielle poster de seneste fire år har alligevel været så stort, at det har oversteget det primære driftsresultat. Dermed er egenkapitalen støt og roligt blevet ædt op af et bundlinjeresultat, som de seneste fire år har ligget mellem et underskud på 82,4 mio. kr. og et på 270,5 mio. kr.

»En sådan nedtur er selvfølgelig ikke holdbar i længden, og investorerne har da også udtrykt deres meget tydelige mening ved at sende kursen på H+H's aktier ned fra 988 i juli 2007 til en foreløbig bund i 23,2 i november sidste år.

Kursen er dog steget siden og der er mere at hente i aktien, vurderer Aktieugebrevet blandet andet af tre grunde:

Med ATP, Laurids Jessen og LD Equity som hovedaktionærer har H+H et kapitalstærkt bagland, som nok skal trække selskabet gennem krisen

Tyske Xella fortsætter sin ihærdige kamp hos tyske domstole og konkurrencemyndigheder for at få lov til at overtage H+H.

Tredje kvartalsregnakabt viser gode takter selvom H+H stadig er i en meget anstrengt situation.Regnskabet melder om en stigende efterspørgsel på store markeder som Storbrittanien, Rusland og Tyskland. Den positive vinkel er, at H+H's hårde arbejde med effektivisering, tilpasning af produktionen og reduktion af omkostningerne nu viser resultater.

Selv om der ifølge ugebrevet fortsat er store usikkerheder omkring H+Hs indtjening på 1-2 års sigt, så er der potentiale i aktien.

»Med aktiekurs, der trods stigningen i år stadig er 95 pct. lavere end ved toppen i 2007 er usikkerheden allerede indregnet i H+H's aktiekurs. Vi ser derfor de positive meldinger i 3. kvartalsregnskabet som et signal om, at H+H nu er en interessant opkøbsmulighed. Også for andre end Xella, som stadig er parat til at betale 55 % mere for H+H end den aktuelle dagspris,« konkluderer ugebrevet.

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen