Berlingske Business

Carlsberg/Nykredit: Russiske kvaler udløser nedjustering

Carlsberg
Foto:

Carlsbergs store udfordringer på det russiske marked, hvor bryggeriet slås med en kraftigt svækket rubelkurs, får nu Nykredit til at sænke sin anbefaling af aktien op til årsregnskabet på onsdag.

»Vi har sænket vores estimater for de kommende år ganske markant, hvilket dels skyldes forventninger om et fortsat svagt russisk ølmarked, men ligeledes den markante deroute for rubelkursen,« skriver analytiker Ricky Rasmussen i et notat.

Han har nu knyttet den negative anbefaling »underperform« til Carlsberg-aktien. Tidligere var anbefalingen »neutral.«

13BUSCARLSBERG-RUSSIA.jpg

Carlsberg oplyste i slutningen af januar, at to ud af 10 bryggerier lukkes i Rusland, og at det i den forbindelse er nødvendigt at foretage en nedskrivning på 0,7 mia. kr. før skat. Derfor bliver resultatet noget lavere i fjerde kvartal sammenlignet med sidste år. Nykredit spår et nettooverskud på 368 mio. kr. mod 1127 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket ifølge børshuset endda er omkring 6 pct. højere end forventningerne i markedet.

»Vi vurderer dog, at den mulige positive overraskelse i det traditionelt »lille« Q4 kun vil tiltrække minimal opmærksomhed,« konstaterer Ricky Rasmussen og fortsætter:

»Derimod forventer vi, at hovedfokus kommer til at dreje sig om forventningerne til 2015, hvor vi forventer, at Carlsberg vil være meget forsigtig med ikke at slå for stort et brød op i lyset af ikke mindst den markant svækkede rubelkurs, men også som følge af fortsat geopolitisk usikkerhed på de vigtigste østeuropæiske markeder.«

Carlsberg

Nykredit venter, at Carlsberg spiller ud med en midt encifret organisk vækst i driftsresultatet, EBIT. Oversat til kroner, eller det rapporterede EBIT, vurderer Nykredit, at forventningerne vil lyde et lavt til midt encifret procentuelt fald.

Ud over 2015-forventninger kan den mere langsigtede udvikling komme i fokus.

»Vi vurderer samtidigt, at Carlsberg arbejder på nye strategiske performancemål, der fremover vil fokusere i langt højere grad på egentlige afkast på kapitalen og dermed på værdiskabelsen til aktionærerne,« hedder det i notatet.

12BUSLars-Rebien-Soerensen2.jpg

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen