Berlingske Business

Alm. Brand: Afkast på maksimum 0 pct. hvis centralbank fejler

...
Boblerne på alle aktivklasser risikerer at springe, hvis den lempelige pengepolitik ikke bliver rullet tilbage, mener investeringsdirektør i Alm. Brand, der kalder den nuværende pengepolitik for »doping til en forkølet patient.« Foto:

Boblerne på alle aktivklasser risikerer at springe, hvis den lempelige pengepolitik ikke bliver rullet tilbage, mener investeringsdirektør i Alm. Brand, der kalder den nuværende pengepolitik for »doping til en forkølet patient.«

Boblerne på alle aktivklasser risikerer at springe, hvis den lempelige pengepolitik ikke bliver rullet tilbage, mener investeringsdirektør i Alm. Brand, der kalder den nuværende pengepolitik for »doping til en forkølet patient«.

Det skriver Børsen.

Investorernes jagt på afkast kan få fatale konsekvenser, frygter Jacques Skovgaard, der er investeringsdirektør i Alm. Brand.

Direktøren spår, at et positivt scenarie vil føre til 0 pct. på alle aktiver de næste fem år. Det kræver, at Den Europæiske Centralbank, ECB, formår langsomt at »trække luften ud af ballonen« og øge renten gradvist. Med lidt held kan det ramme sammen med en god produktivitetsvækst i samfundet.

Det dårlige udfald er, at boblerne på alle aktivklasser springer samtidigt. Det skyldes, at alle værdier prissættes ud fra den såkaldt risikofrie rente, statsobligationsrenten på 0 pct., eller derunder.

Investeringsdirektøren mener, at vi er blevet »afhængige«af den lempelige pengepolitik med nul- eller minusrenter og dyre obligationsopkøb.

»Vi begyndte med at give doping til en forkølet patient, og hver gang er vi blevet en lille smule mere afhængige, så har centralbankerne bare pumpet mere og mere likviditet ind i markedet, så vores mentalitet og markederne er blevet fordrejet,« siger Jacques Skovgaard til Børsen.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har allerede hævet styringsrenten seks gange siden 2015, og i øjeblikket forventer markedsdeltagere ikke en amerikansk recession før efter 2020.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen