Berlingske Business
08:43Danske Bank: Forbruget gik i stå i sommer

Retningen stadig ned for KFX

Der er udsigt til nye kursfald på det danske aktiemarked. Det er den kedelige konklusion ved en teknisk analyse af KFX-indeks.


KFX-indekset

har været under hård beskydning de seneste uger. I slutningen af forrige uge dykkede de amerikanske indeks kraftigt, og

det fik en øjeblikkelig negativ effekt på de danske aktier. Dette fald rettede sig dog delvist igen, men i slutningen

af sidste uge gik det så galt igen.


Muligvis vil vi også denne gang se en delvis genopretning af faldet, men tendensen

er klar nok. Det er to skridt tilbage, hver gang vi tager ét skridt frem. Retningen er altså stadig klart nedad. Og spørgsmålet

er nu, om ikke vi er i gang med det såkaldte double-dip?



Kort sigt

Et double-dip (eller dobbelt-dyk på dansk)

dækker over en kurs, som først falder kraftigt, derefter stiger meget, for så igen at falde til den lave værdi

fra det første dyk.


Mange analytikere har spået et sådant double-dip i de amerikanske index med den første

bund i september 2001 efter terrorangrebet.


På www.aktiezoom.dk kunne man lørdag den 15. juni således læse

en artikel om, at den såkaldte Double-Dip teori nu igen begynder at melde sig i USA. Og med den aktuelle nedadgående retning

i KFX-indekset (se figuren) kan det se ud til, at også dette indeks er på vej ned mod en gentagelse af bundniveauet fra

terrorangrebet i New York i september sidste år.


Med en kortvarig undtagelse i første halvdel af maj har KFX-indekset ligget

under sit 20 dages glidende gennemsnit siden starten af april. Altså et negativt signal, som har varet i mere end toenhalv måned.

Siden starten på andet kvartal har kun syv af KFX-aktierne formået at levere en stigende kurs, og med Carlsberg B som

en enkeltstående undtagelse har de registrerede stigninger været en-cifrede.


Hvis vi derimod ser på de resterende

aktier i KFX-indekset, så har ikke mindre end ni af disse aktier præsteret fald på mellem 15 og 30 pct. i denne

trods alt relativt korte periode.


Resultatet af denne nedtur har da også været, at vi onsdag den 19. juni kun var

ganske få point fra det bundniveau, som KFX-indekset nåede efter angrebet på World Trade Center den 11. september

2001.



Mellemlang sigt

På det mellemlange sigt ser vi tydeligt den aktuelle nedtrend, som har varet siden starten på

april, og her er tydeliggjort ved en nedadgående trendlinie.


På denne figur ser vi også den første

bund i september 2001, som nu kun ligger ca. 10 point fra det aktuelle niveau.


Hvis man betragter septemberdykket som den første

bund, er det vist efterhånden vanskeligt at diskutere, om vi får et


double-dip. Det fremgår tydeligt af figuren,

at vi står midt i det. Den eneste forskel i forhold til den første bund er, at bund nummer to dannes mindre dramatisk

end den første. Men niveauet er det samme.


På nuværende tidspunkt er det ikke længere relevant at diskutere,

om vi når ned på september-niveauet igen, eftersom vi allerede er der. Det spændende spørgsmål bliver

så, om faldet stopper her og danner bund nummer to i det nævnte double-dip.


Der er jo ikke noget, som forbyder kursen

at falde igennem dette niveau og fortsætte endnu længere ned.


Dette spørgsmål vil mange sikkert stille

sig selv i den kommende tid, og derfor går man nok ikke helt galt i byen ved at forudsige et meget nervøst og ustabilt

marked i de kommende uger.



Lang sigt

På lang sigt ligger KFX-indekset stadig markant under 200 dages glidende gennemsnit,

og den nedadgående tendens ser ikke ud til at ændre hastighed.


Her er det dog interessant at bemærke, at det

langsigtede glidende gennemsnit nu er ved at være nede i det samme område, som vi de seneste seks måneder har ligget

i på mellemlang sigt.


Hvis teorien om et double-dip kommer til at holde, vil vi i løbet af kort tid nå bunden

omkring 235, og derefter vil vi så se en stigning.


Dog næppe til tidligere tiders højder, men et gæt

på en KFX-værdi omkring 260 ved årsafslutningen kunne godt være et realistisk bud.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen, investeringsdirektør i Sampension</p>
Sponseret

Aktiemarkederne ligger historisk set forholdsvis højt. Det afspejler, at det går rigtig godt i den underliggende økonomi, forklarer investeringsdirektør.Arbejdsløsheden er rekordlav i både Japan og US...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen