Berlingske Business

Sådan har vi gjort

Research og analyse: Det overordnede ansvar for beregningerne har konsulent og journalist Ejlif Thomasen, ejlif.thomasen@gmail.com

Research: Vibeke Toubro. Fra LMM PARTNERS har analytiker Thomas Dam Larsen bidraget med udtræk af relevante multipler.

Udvælgelsen: Tallene i listen angiver ikke de eksakte formuer, men de bedst mulige skøn efter omfattende research på ejerforhold og regnskabstal for 200 selskaber ud over de 1500, der er gennemgået i forbindelse med opgørelsen af Danmarks Rigeste 2008. Det drejer sig om alle selskaber i databasen Businessview med en egenkapital over 150 mio. kr. eller et resultat over 20 mio. kr. Heraf er udvalgt alle selskaber, hvor der findes personlige aktionærer med mere end 5 procent af aktiekapitalen.

Formuerne er som hovedregel opgjort på basis af virksomhedernes senest tilgængelige regnskaber. De riges ejerandele i de enkelte virksomheder er opgjort ud fra offentligt tilgængeligt materiale eller i enkelte tilfælde ved direkte henvendelse til de pågældende virksomheder og ejere.

Listen er desuden resultatet af en systematisk søgning på storaktionærposter for en bred kreds af personer via Businessview og NNerhverv og andre elektroniske arkiver. Udenlandske selskaber, der ikke direkte eller indirekte indgår i disse baser, indgår kun i det omfang, de er kendt af redaktionen bag listen. Der er så vidt muligt taget højde for afgørende nye forhold, der er offentliggjort efter seneste årsregnskab - det være sig helt eller delvist salg af virksomheden.

Værdiansættelsen: Udgangspunktet for formueopgørelsen er, hvad aktiverne er værd i handel og vandel, hvis ejeren beslutter sig for at realisere dem.

Formuens størrelse er et mål for den enkeltes rigdom, ikke for hvad vedkommende aktuelt ligger inde med af rede penge.

Børsnoterede aktier er opgjort til børskursen den 18. december 2008. A-aktier, der ikke er børsnoteret, er optaget til samme værdi som B-aktierne. For aktier, der handles på OTC-børsen, er OTC-købskursen benyttet ved værdiansættelsen.

Værdien af ikke-børsnoterede aktier er opgjort på grundlag af selskabernes resultater for regnskabsåret 2007 samt multipler på sammenlignelige selskaber også målt på 2007-resultater. Multiplerne, der er benyttet, er alle omsætnings- og indtjeningsmultipler (tal for 2007) sat i forhold til selskabernes værdi på gældfri niveau (Enterprise Value eller EV). Udvælgelsen af sammenlignelige selskaber er sket i samarbejde med corporate finance firmaet LMM PARTNERS, der herefter har fundet de relevante multipler frem. Følgende multipler er benyttet:

EV/SALES (2007), EV/EBITDA (2007), EV/EBIT (2007)

Multiplerne på de sammenlignelige børsnoterede selskaber er fundet ved brug af databasen JCF. Efterfølgende er multiplerne multipliceret med de respektive tal fra selskabernes resultatopgørelser.

Her har udgangspunktet været, at beregningen så vidt muligt er baseret på EBIT. Kun i tilfælde, hvor særlige omstændigheder gør denne beregning usikker, er der alternativt benyttet EBITDA.

I tilfælde, hvor der er tale om virksomheder med underskud i seneste regnskabsår, er beregningen i stedet baseret på omsætningen.

En række selskaber er kendetegnet ved, at aktivmassen er ultralikvid, og at der primært investeres i børsnoterede aktier og obligationer. For disse selskaber, der således har karakter af pengekasser, er den indre værdi af selskaberne benyttet som udtryk for markedsværdien af selskaberne.

I de tilfælde, hvor det ikke har været muligt at finde sammenlignelige noterede selskaber, er der benyttet et sektor multipel fra handler fundet af LMM PARTNERS.

Fonde: Selv om fonde i princippet er selvejende, er de medregnet i formuen. Deres dispositioner er i praksis underkastet stifternes vilje. Derfor henregnes deres egenkapital til stifternes formuesfære.

Fondenes formue er udregnet ud fra deres ejerandele i de udvalgte virksomheder. Beregningerne er foretaget, som var de private personer.

Gæld: Da oplysninger om privat gæld (f.eks. pantsætning af aktieposter) ikke er offentligt tilgængelige, må formueopgørelserne betragtes som brutto-opgørelser.

Bagatelagtige besiddelser: Herunder private ejendomme, hvor en eventuel friværdi er umulig at finde, er ikke medtaget i formueberegningerne, ligesom f.eks. biler, kunstsamlinger og andre personlige besiddelser uden for selskabsform (herhjemme eller i udlandet) ikke er medregnet.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

Truslerne om handelskrig kan ikke bare absorberes af aktiemarkederne, konstaterer Sampensions investeringsdirektør”Markederne er mere nervøse end sidste år og der har været større daglige udsving side...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen