Berlingske Business
17:53Tak for i dag

Pensionsbranchen holder for gult

De seneste måneders aktiefald lægger nyt pres på pensionsbranchen, men generelt er der fortsat reserver til yderligere fald. Til gengæld skal branchen heller ikke sætte næsen op efter kursstigninger foreløbig.

Pensionsselskabernes finansfolk har travlt i disse uger. Både danske og udenlandske aktier falder, og i samme takt tæres reserverne i de store milliardtanke.

Aktierne i Danmark og i udlandet befinder sig i disse dage på lige så lave niveauer som i ugerne efter 11. september.

Flere pensionsselskaber holder for Finanstilsynets gule lys, dvs. de har ikke reserver nok til at modstå et aktiefald på yderligere 30 pct.

Men der er så stadig lang vej ned til bunden af pengetanken.

»Det gælder for os og derfor nok også for en stor del af branchen, at aktierne er faldet voldsomt.

Men vi har heller ikke så mange aktier mere, fordi vi har solgt ud af vores beholdning siden september sidste år,« siger Holger Dock, adm. direktør i AP Pension og formand for brancheorganisationen Forsikring & Pension.

I AP Pension kan man fortsat tåle et fald i aktierne på 18-20 pct., før man når ned på det minimumskrav, Finanstilsynet stiller for kapitalen i et pensionsselskab.

Også PFA, som i efteråret var i dyb krise og faktisk endte med at gå til Finanstilsynet for at bede om nåde, er sandsynligvis i gult lys.

Fondschef Hasse Jørgensen vil ikke sætte farver på dybden af reserver.

»Vi har ført en meget forsigtig strategi i år, så situationen er rimelig, og vi har reduceret vores aktieandel både sidste år og i år. På den baggrund kan vi fortsat tåle yderligere et væsentlig fald i aktierne,« siger Hasse Jørgensen.

Forsigtig optimisme

Hvordan det generelt ser ud i branchen, er det umuligt at få detaljerede oplysninger om. Finanstilsynet, som har det bedste overblik, vil ikke give en generel vurdering. Men direktør Henrik Bjerre-Nielsen indikerer dog, at situationen ikke er så alvorlig som i slutningen af september, hvor markederne dykkede.

»Efter 11. september var der en betydelig, reel usikkerhed om, hvordan verden generelt ville forme sig i den kommende tid. Nu er der måske lidt usikkerhed om, hvor aktiekursniveauet skal være. Men den grundlæggende økonomiske situation er der ikke så stor usikkerhed om,« siger Henrik Bjerre-Nielsen.

Formanden for brancheorganisationen, Holger Dock, lufter en forsigtig optimistisk tro på, at aktierne nok skal komme efter det igen. Men det er økonomerne ikke så sikre på. De forsøger i øjeblikket at finde ud af, om aktierne fundamentalt er for højt prissat, og om de derfor skal rettes ind nedefter i denne kommende tid. »Det er svært at forestille sig, hvad der skulle kunne skabe store stigninger i aktiekurserne,« siger økonom i Danske Bank, Jacob Nielsen.

»På kort sigt godt kan der godt komme en pæn stigning i aktiekurserne. Men samtidig mener vi, at vi nu har bevæget os ind i et regime, hvor kursstigningerne i fremtiden vil være meget mindre, end dem vi så i slutningen af halvfemserne,« er hans vurdering.

I så fald må pensionsselskaberne tage deres strategi op til revision. »Alle, der har aktier i investeringsporteføljen, er i beredskab, hvor de skal gøre op, om de er nødt til at gå ud af aktier og ændre til andre aktiver. Eller om de kan lægge om fra mere usikre aktier som i IT-sektoren over i mere stabile investeringer,« siger Holger Dock.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen, investeringsdirektør i Sampension</p>
Sponseret

Aktiemarkederne ligger historisk set forholdsvis højt. Det afspejler, at det går rigtig godt i den underliggende økonomi, forklarer investeringsdirektør.Arbejdsløsheden er rekordlav i både Japan og US...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen