Berlingske Business
17:02ISS' store ordre trækker C20 op i pænt plus

Midtbank-sagen følges nøje

Børsnoterede selskaber, der vælger aktietilbagekøb frem for udbytte til aktionærerne, følger insidersagen mod Midtbanks tidligere topledelse med spænding.

Bagmandspolitiets tiltale for insiderhandel mod Midtbanks tidligere topledelse, der tillod banken at købe egne aktier op i perioden, inden Svenska Handelsbanken officielt tilbød at købe Midtbank, har skærpet opmærksomheden blandt mange børsnoterede selskaber.

De seneste år har en række banker og forsikringsselskaber benyttet sig af aktietilbagekøb som alternativ til udbyttebetaling. En god grund til at foretrække aktietilbagekøb er, at det giver private investorer indflydelse på, hvornår og hvordan de skal beskattes, i modsætning til aktieudbytte der beskattes, når virksomheden har bestemt, at det skal udbetales. Med aktietilbagekøb kan man både regulere kapitalstrukturen og belønne aktionærerne med kursgevinster.

Det var netop denne strategi, Midtbank havde haft i flere år, inden Svenska Handelsbanken kom på banen. Men de købte også aktier tilbage i en længere periode, hvor Svenska Handelbanken - uofficielt - havde udvist interesse for banken. En interesse der i april 2001 udløste et overtagelsestilbud til en overpris på 151 pct. Derved mistede bl.a. Danske Bank en kursgevinst på ca. 50 mio. kr., fordi Danske Bank kort forinden svenskernes officielle købstilbud havde solgt sine Midtbank-aktier til Midtbank selv. Ringkjøbing Landbobank har ligesom Midtbank benyttet sig af den såkaldte nuludbyttepolitik i et par år og i stedet haft aktietilbagekøbsprogrammer.

Et dilemma

»Teoretisk set kan jeg godt se, at der kan opstå et dilemma, hvis der opstår en kurspåvirkende hændelse, efter at man har proklameret et tilbagekøb. Det afskrækker os dog ikke fra at køre en nuludbyttepolitik. Men hvis der pludselig kom en interesse for at overtage vores bank, så måtte vi manøvrere os ud af problemet ved straks at meddele det til fondsbørsen. Så vidste alle det, og så var vi ikke insidere,« siger landbobankens direktør Bent Naur.

I Midtbank havde der tilsyneladende allerede i sommeren 2000 været de førte »følere« ude fra Svenska Handelsbanken. Men offentligheden fik først kendskab til svenskernes interesse, da de kom med et konkret købstilbud i april 2001.

I Topdanmark har man den overordnede regel, at forsikringsselskabet ikke handler egne aktier på et tidspunkt, hvor der foreligger ikke-offentliggjorte oplysninger af betydning for kursdannelsen.

»Hvis vi til en reception bliver spurgt, om ikke det ville være en god idé, at vi slog pjalterne sammen, så ville der ikke være tale om et tilbud, der havde den fasthed, at bestyrelsen behøvede at agere. Men det er da klart, at man kan komme i en situation, hvor en sondering, som man egentlig regnede med var »blød«, pludselig viser sig at være reel, bliver til noget. Men det er vi utroligt opmærksomme på,« siger Topdanmarks koncernjurist Birgit Sebel.

Uberørt land

Lån & Spar Bank har i foråret sagt farvel til udbyttepolitikken og indført tilbagekøbsprogrammer.

»Vi er meget opmærksomme på de krav, der stilles, når vi begynder at købe aktier tilbage. Der er nogle af de områder, der er oppe i Midtbank-sagen, som er uberørt land, og som vi følger meget. Vi er klar over, at vi skal stå tidligt op om morgenen og være flittige til at følge med,« siger Lån & Spars direktør Peter Schou, som ikke regner med, at lønmodtagerbanken vil blive udsat for et mere eller mindre konkret overtagelsesforsøg.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen, investeringsdirektør i Sampension</p>
Sponseret

Aktiemarkederne ligger historisk set forholdsvis højt. Det afspejler, at det går rigtig godt i den underliggende økonomi, forklarer investeringsdirektør.Arbejdsløsheden er rekordlav i både Japan og US...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen