Berlingske Business

Codans britiske ejere har fået styrket økonomi

Royal & Sun Alliance klarer sig bedre økonomisk end for blot et år siden. Spørgsmålet er imidlertid, om selskabet klarer sig godt nok.

Baggrund

Det har været en offentlig hemmelighed, at Codan Liv & Pension har været til salg de sidste par år.

Dårlig økonomi og et ønske om at fokusere mere på traditionel skadesforsikring har betydet, at Codans ejer - britiske Royal & Sun Alliance (RSA) - har sat de »overflødige« selskaber til salg.

RSAs økonomiske problemer skyldes en ubehagelig cocktail af bekostlige asbestsager, en pensionsforretning i Storbritannien, som har været belastet af det lave renteniveau, og et økonomisk smæk i kølvandet på terrorangrebet i New York 11. september 2001.

Omvendt er det en kendsgerning, at det er lykkedes for RSA at få ganske betragtelige beløb ind via de finansielle markeder. RSAs selskab i Australien blev børsnoteret med succes, og sidste år gennemførte RSA en stor kapitaludvidelse på hele 900 mio. pund - svarende til ca. 10 mia. kr.

Det afgørende spørgsmål er imidlertid, hvorvidt de mange penge har fyldt det gabende hul i RSAs pengekasse tilstrækkeligt op. Principielt er naturligvis alt til salg for den rigtige pris - og det er samtidig en kendsgerning, at Codan Liv & Pension åbenlyst ikke passer ind i RSAs overordnede strategi.

Analytikere er uenige
Derfor er der langt fra fodslag blandt analytikerne, når de skal vurdere RSAs lyst og evne til at holde fast på Codan. Nogle er overbeviste om, at det kun er et spørgsmål om tid, før Codan bliver solgt - mens andre vurderer, at RSAs økonomi nu er blevet så god, at der ikke er nogen grund til at presse et salg af Codan igennem.

Aktieanalytiker Michael Sandfort fra Danske Equities hører til blandt dem, som mener, at RSA i dag økonomisk er langt mere ved muffen end for blot et år siden.

»Det er min opfattelse, at RSAs behov for kapital er mindre i dag, end det var tilfældet for et år siden. Både på grund af det, de har fået solgt i løbet af de sidste 12 måneder, og også fordi forsikringsmarkedet generelt har fået det meget, meget bedre. Derfor kan man godt ende op med en situation, hvor Codan slet ikke bliver solgt - hverken helt eller delvist - fordi behovet for cash simpelthen er blevet mindre,« siger han.

Synergierne er begrænsede
Michael Sandfort påpeger også, at synergierne, det vil sige fordelene ved sammenlægning af skadesforsikringsselskaber i forskellige lande, slet ikke er så store, som mange måske tror, fordi en række forhold er meget forskellige fra land til land. Det gælder således skatteforhold, øvrig lovgivning, vejrforhold, skadesforløb samt lokale normer for skadebehandling og distribution.

»Man kan blot kigge på Topdanmark, som klarer sig rigtigt godt. De koncentrerer sig om Danmark. Til gengæld har de både liv- og skadesforsikring. Det er et godt eksempel på, at der er større fordele ved at have de to forskellige forsikringstyper på et marked end at have for eksempel skadesforsikring i flere lande,« siger Michael Sandfort.sfh@berlingske.dk

omi@berlingske.dk

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

Venezuela har verdens største oliereserver – og en årlig inflation på 100.000 pct. Hvad er det lige, der sker?For en dansk investor var Venezuela frem til for få år siden interessant, fordi ØK havde s...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen