Berlingske Business
09:48Økonom: Højere ejendomsskatter venter danskerne næste år

Bankdom kan ramme børsen

En dom for insiderhandel til Midtbank og dens øverste ledelse kan få alvorlig afsmitning på børsnoterede selskabers programmer for tilbagekøb af egne aktier.

Hvis Midtbank og dens tidligere ledelse bliver dømt for insiderhandel, kan det få store konsekvenser for de børsnotere selskaber og deres aktionærer. En dom vil skabe usikkerhed om de omsiggribende aktie-tilbagekøbsprogrammer, som selskaberne bruger til at trimme kapitalen og som en alternativ form for udbytte.

I de hidtidige insidersager har der været tale om personer, der har udnyttet insiderviden til at handle aktier for at berige sig selv.

I sagen mod Midtbanks ledelse er det første gang, at domstolene skal tage stilling til insiderspørgsmålet, hvor et selskab handler egne aktier.

Bagmandspolitiet har rejst tiltale for insiderhandel mod Midtbank og bankens tidligere direktører og bestyrelsesmedlemmer, fordi Midtbank i begyndelsen af februar 2001 købte stort op af egne aktier. I april kom Svenska Handelsbanken med et særdeles favorabelt købstilbud til Midtbanks aktionærer, hvorved Midtbank-aktien steg 151 pct.

Gik glip af millioner

Da Danske Bank allerede i februar havde solgt sine aktier til Midtbank, gik Danske Bank således glip af en kursgevinst på 50 mio. kr.

Børsretseksperten dr. jur. Jesper Lau Hansen fra Københavns Universitet finder sagen særdeles principiel og tør ikke gætte på udfaldet.

»Når et selskab handler sine egne aktier, kan der være mange andre gode grunde til det, end bare at tjene penge eller undgå at tabe penge. Det kan være, at de har et tilbagekøbsprogram til medarbejderaktier eller for at nedskrive aktiekapitalen for at få en bedre kapitalstruktur,« siger børsretseksperten.

På det tidspunkt hvor Midtbank købte egne aktier af Danske Bank, havde Midtbank i to år haft en strategi om ikke at udbetale udbytte til aktionærerne. Til gengæld købte banken egne aktier op med henblik på at nedskrive aktiekapitalen. Derved fik aktionærerne deres værditilvækst gennem højere aktiekurser.

»Spørgsmålet er, om det var den interne viden om Svenska Handelsbankens interesse, der fik banken til at købe egne aktier tilbage eller andre grunde. Og her er det uafklaret, om det overhovedet har nogen betydning. Er det tilstrækkeligt til en insiderdom, blot de ansvarlige har haft intern viden. Eller kan de sno sig udenom, hvis de godt nok havde intern viden, men handlede af andre årsager?« siger Jesper Lau Hansen

Adskillige danske børsnoterede selskaber har i øjeblikket programmer for tilbagekøb af egne aktier. Navnlig nu, hvor kurserne går ned, kan tilbagekøb og nedskrivning af aktiekapitalen lægge en dæmper på aktionærernes tab.

Viden om et overtagelsesforsøg eller måske blot om et bedre eller værre resultat end varslet til omverdenen kan altså udløse en insidersag.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen