Berlingske Business

Apples pengetank snorksover

APPLE-ATTACKS/
Foto:

Pengetanken hos computergiganten Apple er enorm, men den giver stort set intet i afkast, viser en ny analyse.

Apples pengetank er enorm og rummer nu intet mindre end 147 milliarder dollar – eller lige så meget som 841 milliarder danske kroner. Men pengene ligger og snorksover. Apples investeringsstrategi er så forsigtig, at selskabet næsten intet afkast får af sin formue.

Det viser en analyse, som er udarbejdet af aktieeksperten Michael Borre fra Nordea på baggrund af det kun få dage gamle regnskab fra computergiganten.

Her påvises det, at Apple stort set ene og alene har fokus rettet mod at undgå tab. Derfor er selskabets formue næsten udelukkende placeret i statsobligationer og virksomheder med høj kreditvurdering.

»Når man investerer med livrem og seler, som Apple, bliver afkastet også lavt. De seneste tre regnskabsår har Apple samlet fået et afkast fra pengetanken på blot 2,6 pct. Til sammenligning har det globale aktiemarked givet et afkast på 41,4 pct. i samme periode. Det illustrerer, at det ikke er optimalt, når et selskab puger penge sammen,« siger Michael Borre.

Han peger dog på, at det ikke er Apples opgave at spekulere på finansmarkedet. Fejlen ligger i, at de har uforholdsmæssigt mange penge på kistebunden. 841 mia. kr. er langt mere, end hvad der er nødvendigt og dermed en ineffektiv brug af aktionærernes midler.

En stor pengetank giver sikkerhed. Midlertidige problemer kan let klares, fordi selskabet har noget at tære på, hvis der kommer en periode med underskud. Samtidig giver penge på kistebunden frihedsgrader til at opkøbe konkurrenter eller ny teknologi med kort varsel.

»Den vigtigste grund til, at vi godt kan lide aktier med rigtig mange penge, er, at pengene bliver udbetalt til aktionærerne i form af udbytter eller aktietilbagekøb. Bliver pengekassen bare ved med at vokse inde i selskabet, har det begrænset værdi for aktionærerne,« siger Michael Borre.

Hvis man køber en Apple-aktie, som i dag koster omkring 455 amerikanske dollars, så svarer de 161 dollar til kontantbeholdningen, som Apple kun forrenter knap én pct. om året. Med så lav en forrentning ville de fleste investorer nok foretrække, at få kontantbeholdningen udbetalt. Dermed kunne investorerne selv bestemme, om de ville købe flere Apple-aktier eller investere dem i noget andet, fremhæver Michael Borre.

På det seneste er Apple dog begyndt at udbetalt lidt i udbytte og købe egne aktier tilbage.

»Selv om pengetanken satte rekord ved den sidste regnskab, så var stigningstakten den mindste i flere år. Apple brugte således hovedparten af de penge, selskabet tjente i kvartalet, på at udbetale udbytter til sine aktionærer og købe egne aktier tilbage. Det er et positivt signal om, at tiden med at puge på pengene måske er ved at være forbi,« siger Michael Borre.

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen