Berlingske Business

Kjær-familien synes på vej helt ud af Fona

jens chr. hansen
Erhvervskommentator, Jens Chr. Hansen. Foto:

Det ser værre ud end først antaget i den kriseramte elektronikkæde Fona. Egenkapitalen er væk, og kreditorerne taber penge. Så meget ligger fast. Spørgsmålet er, hvor meget kreditorerne må afskrive på deres tilgodehavender.

Ligesom det ligger fast, at det nuværende Fona lægges i graven. Det er ikke lykkedes at finde en køber til det Fona, vi kender i dag. I heldigste fald bliver de sunde dele af de nuværende aktiviteter videreført i andet regi, og sandsynligvis med den nuværende ejerfamilie Kjær helt eller delvis ude af Fona. Hvis altså den planlagte rekonstruktion lykkes. I realiteten er der dog ikke tale om en rekonstruktion af det nuværende Fona, men et forsøg på at sælge de sunde dele af Fona til bedst mulig pris. Alternativet er en fuldbyrdet konkurs, og i så fald vil værdierne i Fona styrtdykke yderligere og dividenden til kreditorerne blive tilsvarende mindre.

20BUSFONA-174701.jpg

Den lønlige håb er, at kreditorerne kan blive enige om en tvangs-akkordordning. Det bliver konkret afgjort på et møde i Skifteretten torsdag 25. februar 2016, hvor kreditorerne skal sige ja eller nej til den plan, kuratorerne har kunnet forhandle hjem på disse knap fire uger. Fona blev sendt i rekonstruktion (betalingsstandsning) 1. februar. Historien viser dog, at det ofte er svært at få kreditorerne til at enes om en ordning, fordi kreditorerne juridisk står forskelligt med deres tilgodehavender. Det er altså i vid udstrækning at vælge mellem pest og kolera for kreditorerne.

I den kuratorskrivelse, som de to rekonstruktører, advokaterne Ole Borch og Pernille Bigaard, har sendt ud i denne uge, fremgår det, at der er to seriøse købere/investorer, som kan være interesseret i dele af Fona. »Rekonstruktionen forventes både at indeholde virksomhedsoverdragelse og tvangsakkord,« hedder det i skrivelsen. Det er gravskriften over det nuværende Fona. Det store spørgsmål er, om familien Kjær kan og vil være med i et nykonstrueret Fona, og om de nye investorer overhovedet vil have familien Kjær med.

fona

For familien, der har styret Fona i årtier, kan det give mening at investere flere penge i Fona, hvis der er tiltro til, at der kan skabes merværdier over de næste år. Det giver en upside mulighed. Hvis Kjær ikke kommer med i det rekonstruerede Fona, så er familiens Fona-investeringer igennem årene endegyldigt tabt. Det er essensen af kreditorskrivelsen fra kuratorerne.

Den foreløbige opgørelse af værdierne i Fona må siges at være meget optimistisk og skal sandsynligvis ses som et ­forhandlingsudspil over for de nye investorer/købere. Det er et delikat spil, hvor kuratorerne skal forsøge at få mest muligt ud af aktiverne, mens køberne på den anden side selvfølgelig vil profitere af, at det »gamle« Fona står med ryggen mod muren og falder helt sammen, hvis rekonstruktions- planen ikke vedtages på torsdagens kreditormøde i Skifteretten.

Fona Black Friday på Strøget

Det er foreløbig uvist, hvor mange af de 56 butikker, der må lukke, og hvor mange af de 750 medarbejdere, der mister deres arbejde. Men at det bliver ganske voldsomt synes oplagt. Det kyniske spørgsmål er, hvad Fona-brandet og de ­centralt beliggende 56 butikker er værd i dag på et tidspunkt, hvor pengene fosser ud af Fona-kassen. I en sådan situation er det køberne, der bestemmer prisen. Forsvinder Fona- navnet, er det svært at se værdier i en detailhandelskæde uden et brand. I så fald er det bare et varelager.

02BUSFONA-191732.jpg

Der er således fortsat en masse hvis’er i forbindelse med en eventuel rekonstruktion. Fona-aktiverne er vurderet af en regnskabskyndig tillidsmand, statsaut. revisor Sten Lauritzen fra firmaet Christensen Kjærulff. Han skriver om aktiverne: »Det er min opfattelse, at den ansatte værdi af aktiverne ikke er retvisende.« Og så med tilføjelsen: »De bogførte værdier afviger fra den regnskabskyndige tillidsmands vurderinger, idet rekonstruktørerne ønsker at afvente en mere retvisende vurdering som følge af de igangværende forhandlinger med potentielle købere.«

Grundlæggende er det ret ligegyldigt, hvad både kuratorerne og den regnskabskyndige tillidsmand mener, at aktiverne er værd. Virkeligheden findes hos køberne. Og de kan (næsten) selv sætte prisen.

02BUSFona-rekontruktion-kj-.jpg

Kære læser

Berlingske har skiftet det system, vi bruger til at håndtere kommentarer til de enkelte artikler. Det betyder, at tidligere kommentarer nu er slettet. For fremtiden kan artikler kun kommenteres og debateres med et log ind til Facebook.

Med venlig hilsen

Redaktionen

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Annonce

De første kvartalsregnskaber, primært fra USA, der tegner en fortsættelse af billedet for 2017-billedet, både når det handler om teknologiorienterede forbrugsselskaber som Netflix og traditionelle sel...

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen