20. august 2010, 14:19

SAS fremsatte groft fejlagtige påstande om konkurrenten Norwegian i sin seneste kvartalspræsentation. Sådan lyder påstanden i et brev, Norwegian har sendt til sine investorer.

- Efter at have gennemgået, hvad der blev sagt og vist i præsentationen ved SAS's kvartalsregnskab (tirsdag) finder vi det nødvendigt, at gå ud med et brev til finansmarkedet, skriver Norwegian.

RB-Børsen er bekendt med ordlyden i brevet.

Læs også: SAS får baghjul af konkurrenter

I brevet siger Norwegian blandt andet, at SAS fremstiller Norwegians resultat 200 mio nkr. dårligere end realiteten i en sammenligning ved præsentation af SAS's regnskab.

- Dette er selvsagt helt galt. At fremsætte sådanne usandheder om konkurrenter er groft og alvorligt, for de vildleder markedet. Det er første gang i historien, vi ser os nødsaget til at gå ud med en sådan korrektion, efter at en konkurrent har brugt sin egen kvartalspræsentation til at fremme usandheder, skriver Norwegian.

SAS præsenterede ifølge Norwegian en EBIT-margin justeret for engangsposter på 4,6 pct. for sig selv og en på -4,3 for Norwegian. Norwegian vurderer, at opgørelsesmetoden er fejlagtig, og at selskabets EBIT-margin retteligt burde være positive 6,1 pct. og dermed bedre end SAS's, hvis den gøres op, som SAS mener.

Læs også: SAS-chef slår tilbage mod Norwegian

Norwegian mener SAS kun har medtaget 100 mio. nkr. som effekt fra askeskyen, mens det retteligt burde være 190 mio. nkr., som Norwegian har oplyst i sin præsentation. Dertil kommer, at SAS justerer sit eget resultat for 365 mio. skr. i engangsomkostninger, og Norwegian mener, at når SAS gør det, så burde man også medtage Norwegians urealiserede valutakurstab på 122 mio. nkr.

Fra SAS-hovedkontoret i Frøsundavik er man ikke 100 pct. enig i Norwegians betragtninger.

SAS' kommunikationschef Sture Stølen påpeger over for RB-Børsen, at SAS har medtaget de 100 mio. nkr. i effekt fra askeskyen fra Norwegians regnskab, hvor dette beløb klart fremgår og ikke de 190 mio. nkr., som Norwegian senere har præsenteret. Valutakurstabet fra Norwegian er ikke medtaget, fordi SAS egne tal ikke indeholder urealiserede kurstab på valuta.

- Vi har urealiserede valutatab på 500 mio. skr. i Q2, fremhæver Sture Stølen, og det er der ikke justeret for.

Læs også: Norwegian vil buldre videre

Derimod kan Norwegian have en pointe med SAS' restruktureringsomkostninger på 365 mio. skr., der er justeret væk i beregningerne, medgiver han.

- Det kan være korrekt ikke at medtage dem, da Norwegian ikke har nogle restruktureringsomkostninger, og restruktureringsomkostninger har måske også engangskarakter. Men i så tilfælde bliver vores EBIT positiv med 1 pct. og stadig bedre end Norwegians og Finnairs, siger Sture Stølen, der ikke mener, der skal justeres for de øvrige poster.

Stølen understreger også, at man klart har vist hvilke justeringer, der gjort på planchen, som Norwegian anklager for at være misvisende. Han fremhæver også, at på rapporterede tal er SAS bedst af de tre i Norden, omend EBIT-margin også der er negativ for SAS.

Læs også: Her er verdens værste flyselskaber

SAS har da en EBIT-margin i Q2 på -6,0, Finnair har en på -7,8 og Norwegian en på 9,2, hvilket ikke umiddelbart bestrides af Norwegian. SAS er dermed stadig bedst, omend EBIT-marginen er lavere end i planchen fra kvartalspræsentation, lyder det fra SAS.

Gør man det på Norwegians måde, kommer Norwegian ud som det mest rentable af de tre store nordiske flyselskaber, SAS, Finnair og Norwegian. Norwegian mener i brevet blandt andet også, at SAS også er kommet med fejlagtige påstande om omkostningsstrukturen.