Del : SMS
Berlingske Business

Værste investeringskrise i 50 år

15BUSinvesteringskonference.jpg
På den lukkede konference diskuterede spidser fra erhvervslivet og Folketinget, hvordan man kan øge pensionsbranchens incitament til at investere i SMVer. Foto: David Leth

Investeringsklimaet i Danmark er på frysepunktet, og udsigten til øget vækst i investeringerne i industrien er ringe. Det får toppen af dansk erhvervsliv til at efterlyse politisk handling.

Artiklen fortsætter under annoncen
En dyb og historisk lang investeringstørke spreder sig blandt små og mellemstore danske virksomheder i industrien.

Det viser en ny opgørelse fra Copenhagen Economics, der blev fremlagt fredag på en konference for toppolitikere og erhvervsspidser arrangeret af kapitalfonden Axcel.

Med tal, der går helt tilbage til 1966, dokumenterer Copenhagen Economics, at der ikke på noget tidspunkt har været en længere investeringstørke end den, industrien befinder sig i nu.

»Der er intet historisk fortilfælde for denne investeringskrise, hvis vi ser på fremstillingsvirksomhederne, som jo er dem, der skal skabe reelle produktionsjob i Danmark,« siger økonom Martin Thelle, managing partner i Copenhagen Economics.

Omkring 1981 til 1984 og igen omkring 1993 var væksten i investeringsniveauet også lavt i industrien. Men dog ikke lavt så længe som nu.

»Perioderne dengang tåler ingen sammenhæng med det, vi ser nu. Nu taler vi om 20 kvartaler i streg, hvor investerings-niveauet har ligget lavt og fladt,« siger Martin Thelle.

Investeringerne gik for alvor i stå omkring 2008 og 2009, da den økonomiske afmatning spredte sig i Danmark. Men den økonomiske afmatning er kun en del af forklaringen på investeringstørken i industrien.

»Investeringsopbremsningen begyndte ikke med krisen. Den begyndte helt tilbage i 2003,« siger Martin Thelle.

Den nye opgørelse viser, at der mellem 2003 og 2013 var en årlig realtvækst i investeringerne i industrien på -0,1 procent årligt. Til sammenligning var der en realvækst på 2,8 procent årligt mellem 1966 og 2003.

Globaliseringen og bedre adgang til god og billig arbejdskraft i udlandet er formentlig en stor del af forklaringen på, hvorfor investeringerne i Danmark er bremset op.

»Det er svært at forklare historien, mens man står midt i den, men det var i den perio-de, at danske virksomheder fandt ud af, hvor de kunne flytte deres produktion hen, og hvor de fik det til at fungere i praksis,« siger han.

Først flyttede de store virksomheder deres produktion ud. Siden fulgte de mindre, og mindre afdelinger blev også flyttet ud.

»Det skete, fordi man ikke mistede produktivitet ved at flytte afdelinger til Tjekkiet eller Polen. Man kunne opretholde stort set samme arbejdsproduktivitet, og arbejdskraften var betydeligt billigere,« siger Martin Thelle.

»Det er gradvist gået op for flere virksomheder, hvilke konkurrencefordele der er ved at flytte produktionen,« siger han.

Der er ikke tegn på, at investerings-niveauet i Danmark kommer til at stige foreløbig.

»Ser man på erhvervsudlån og udstedelse af nye aktier og erhvervsobligationer, er der ikke nogen stigning i det eller umiddelbare tegn på, at erhvervsinvesteringerne vil komme til at stige voldsomt de kommende tre til fire kvartaler,« siger Martin Thelle.

Lars Løkke Rasmussen,  formand for Venstre:

Alt er dog ikke negativt i den danske industri. Virksomhedernes konkurrenceevne er blevet forbedret på det seneste. Tilmed hjælper det på genopretningen af dansk økonomi, at regeringen med vækstpakken fra foråret 2013 reducererede afgifter og selskabsskatten.

Men opsvinget kommer til at lide under, at investeringerne stadig befinder sig på et lavt niveau. Det gælder både de direkte investeringer fra udlandet og de indenlandske investeringer i danske virksomheder fra eksempelvis institutionelle investorer.

Skatte- og afgiftslttelser

Danske erhvervsorganisationer og topchefer har længe slået til lyd for, at der er behov for løbende store skatte- og afgiftslettelser for at tiltrække flere investeringer. På fredagens lukkede konference, der var velbesøgt af spidser fra erhvervslivet og Folketinget, handlede en stor del af diskussionerne dog mere specifikt om, hvordan man kan øge pensionsbranchens incitament til at investere i mindre danske virksomheder.

»Der er et kæmpe potentiale i at få den danske pensionsbranche og andre aktører til at investere mere i små og mellemstore danske virksomheder (SMVer). Man kan forestille sig flere modeller for, at investeringer i SMVer bliver tilskyndet via skatte-systemet, og man kan overveje, om pen-sionsbranchens investeringer skal reguleres lidt anderledes, så de får friere muligheder for at investere i mindre virksomheder,« siger koncernchef i Danfoss, Niels B. Christiansen.

Både erhvervs- og vækstminister Henrik Sass Larsen (S) og Venstres formand, Lars Løkke Rasmussen, understreger over for Berlingske Business, at de gerne vil gå videre med overvejelserne om regulering af pen-sionsbranchen.

»Jeg vil gerne se nærmere på alle konstruktive forslag til at få danske pensionskasser til at investere mere i mindre danske virksomheder,« siger Henrik Sass Larsen.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere