10. august 2010, 06:51 – opdateret 10. august 2010, 06:55

Små og mellemstore danske virksomheder skal ikke sætte næsen op efter billig risikovillig kapital, selv om regeringen netop nu arbejder på en fem milliarder kroner stor vækstfond baseret på pensionsmidler.

Fondens profil kan nemlig blive så risikofyldt, at det vil få pensionsselskaberne til at skrue alvorligt op for prisen på vækstkapitalen.

Læs også på evb.dk:

Bankpakke I skal finansiere SF-vækstplan

Venturebranchen: Send penge til iværksætternne

Håndværksrådet: SMV-milliardpulje skal bredt ud

Det mener blandt andet Bent Pedersen, formand for investeringsfonden Vækst-invest Nordjylland og tidligere direktør i Kirkby, Lego-koncernens investeringsselskab.

- Det store spørgsmål er, hvordan man vil definere risikoprofilen for de fem mia. kroner. Hvis man ønsker at satse på en vis risikovillighed, så vil det også uvægerligt medføre, at man vil lide tab på nogle investeringer. For at sikre sig mod det tab må pensionskasserne kræve en høj pris for vækstkapitalen. I hvert fald hvis fonden skal fungere på kommercielle vilkår, hvilket alt jo tyder på, at den skal, siger han.

Dårlig forretning

Detaljerne om den nye fonds præcise sammensætning og målsætninger er foreløbig meget sparsomme. Det står dog fast, at den primært skal finansieres af de danske pensionskasser, der forventes at investere omkring fem milliarder kroner i fonden.

Fondens hensigt bliver at styrke væksten i det private erhvervsliv ved at stille risikovillig kapital til rådighed for små og mellemstore virksomheder. Den form for kapital bliver dog ikke gratis, understreger man i pensionskasserne.

- Historisk set har det langt fra været nogen god forretning at gå ind i danske ventureinvesteringer. Det kan simpelthen ikke matche tilsvarende afkast i udlandske vækstmarkeder. Derfor vil jeg på mine medlemmers vegne klart understrege, at vi ikke har tænkt os at redde beskæftigelsen i Danmark på bekostning af vores afkast. Vi vil meget gerne bidrage til at skabe vækst i Danmark, men vi forventer selvfølgelig, at vi får en konkurrencedygtig betaling for det, siger Lars Kalsen, der er bestyrelsesmedlem i MP Pension, landets største akademikerpensionskasse.

Da en stor del af fondens midler sandsynligvis skal investeres i iværksættervirksomheder, bliver risikoen i fonden ganske høj, vurderer Bent Pedersen.

Hvis den nye fond skal udfylde et hul i kapitalmarkedet og dermed bidrage til samfundsvæksten, er det efter min mening nødvendigt, at den bliver mere risikovillig end de nuværende kapitalmuligheder som Vækstfonden og bankerne.

Hvis pensionskasser over for deres kunder skal retfærdiggøre, at de går ind i en sådan fond, skal prisen på den kapital, de stiller til rådighed, være så høj, at det udligner de tab, man har på fejlslagne investeringer.