Del : SMS
Berlingske Business

Uro vil præge Europa i lang tid

pix-ecb-biz
Foto:

Efter overraskende rentenedsættelser i går er renten herhjemme nu lavere end i eurozonen som et tegn på kronens styrke over for euroen

Artiklen fortsætter under annoncen
»Super Mario« kaldes den nye chef for Den Europæiske Centralbank (ECB), og aktiemarkederne reagerede straks positivt på den højst overraskende rentenedsættelse, som Mario Draghi i går leverede på sit første møde som centralbankchef. Men tag ikke fejl, rentenedsættelsen er et sygdomstegn for europæisk økonomi, og uroen vil efter alt at dømme fortsætte lang tid endnu.

»Rentenedsættelsen er et udtryk for, at gældskrisen bider rigtig hårdt i økonomien, og krisen fører med stor sandsynlighed til recession i Europa i de kommende kvartaler,« siger Jacob Graven, cheføkonom i Sydbank.

Mens ECB satte sin ledende rente ned til 1,25 pct. fra 1,50 pct., så trumfede Nationalbanken herhjemme kort efter med at sænke udlånsrenten til 1,20 pct. fra 1,55 pct. Det er første gang, at Nationalbankens udlånsrente er under  niveauet i eurozonen, og det  er et tegn på kronens styrke og euroens svaghed. Og der er endnu en rentenedsættelse fra ECB i vente, mener cheføkonomen.

Bazookaen må i brug


»Det er et signal om, at ECB er klar til at handle, men det er ikke nok til at stoppe hverken gældskrisen eller recessionen. Obligationsrenterne i de sydeuropæiske lande vil fortsat være skyhøje, og for at løse det problem, tror jeg, at ECB er nødt til at bruge bazooka-løsningen med at købe ubegrænset op af italienske og spanske statsobligationer, så obligationsrenterne kan blive presset ned,« siger Jacob Graven.

Skulle det ske, vil markederne utvivlsomt reagere positivt, men det vil ikke fjerne uroen, da det ikke løser de fundamentale problemer med alt for høj gæld og svag vækst.

pix-nationalbanken-lav-rente.biz


»Det er en gordisk knude, men der findes ikke noget sværd, som kan hakke den over. Om et år er det her problem slet ikke gået væk, og vi vil stadig stå med stor usikkerhed på markederne. Selv om man finder en løsning på gældsproblemerne, hvilket er usikkert, så vil man fokusere på de vækstmæssige problemer,« siger Jes Asmussen, cheføkonom i Handelsbanken.

Han vurderer også, at euroområdet er på vej i recession og frygter, at den aktuelle panik, som Grækenland har udløst, kan blive svær at rette op på.

Dystert dilemma

»Det er helt nye toner, at de europæiske politikere nu kan tale om, at et land kan træde ud af euroen. Troværdigheden for euroområdet får sig et gevaldigt skud for boven, hvis et land forlader euroen, og det kan sætte et kraftig pres på de andre gældsplagede lande. Italien er det største problem, fordi Berlusconi fremstår utroligt svag og endnu ikke har leveret de vækstskabende reformer, der skal til,« siger Jes Asmussen.

ECB er her fanget i et stort dilemma, fordi ubegrænsede obligationsopkøb vil mindske de pressede politikeres incitament til at gennemføre de nødvendige reformer.

»Jeg tror desværre, at gældskrisen vil eskalere mere, og så er det sandsynligt, at ECB vil tage de drastiske midler i brug, selv om banken absolut ikke bryder sig om det. Der er en meget lang liste af ting, der kan gå galt over de kommende år i Europa, så der vil utvivlsomt være lange perioder med stor nervøsitet på markederne,« siger Jacob Graven.

pix-danskebank indgangsportal


Begge cheføkonomer vurderer, at der er stor usikkerhed om, hvordan aktiemarkederne vil bevæge sig det kommende år, og mener derfor, at man som privat investor skal være forsigtig, hvis man ikke kan leve med risikoen.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere