Del : SMS
Berlingske Business

Udlandet skifter fra stat til realkredit

pix_handel_business
Foto:

De udenlandske investorer foretog i november et ganske voldsomt skifte i beholdningen af danske obligationer væk fra statspapirer og over i realkreditpapirer. Noget af forklaringen skal findes i ganske almindeligt udløb af papirer.

Artiklen fortsætter under annoncen

Således falder den samlede cirkulerende mængde af statspapirer med godt 20 mia. kr. til knap 830 mia. kr., mens den udenlandsk ejede beholdning styrdykkede med knap 29 mia. kr. til 290 mia. kr. Det neutraliserede de seneste fire måneders udenlandske nettokøb af danske statspapirer.

Resultatet er, af den udenlandske beholdning nu er nede på samme niveau som ved udgangen af juni 2012. For de første 11 måneder af 2012 er der stadig tale om et udenlandsk nettokøb på 29,8 mia. kr. mens det tilsvarende køb i 2011 var 78 mia. kr. Mens der altså var tale om det største fald i beholdningen af statspapirer på en enkelt måned i meget lang tid, var der samtidig tale om den største stigning i beholdningen af realkreditpapirer. Her købte de udenlandske investorer i november for godt 24 mia. kr. Det betyder, at det udenlandske nettokøb af danske realkreditpapirer i 2012 foreløbig er oppe på 97 mia. kr.

Flot slutspurt på 2012

Igen i december var de finansielle markeder præget af positive afkast, både på aktier og obligationer. Undtagelsen var, lige som i november, de globale obligationer med et minus på godt to procent i dansk regning. Resultatet er, at 2012 kan gøres op med flotte aktieafkast og det samme for danske og europæiske obligationer, mens de globale obligationer kun lige kunne snige sig op på positivt afkast for helåret. Året har dermed været atypisk i den forstand, at den typiske sammenhæng er stigende aktiekurser går hånd i hånd med stigende renter, og dermed tab på obligationer. En af forklaringerne på at begge aktivklasser har klaret sig godt, er den betydelige likviditet, der globalt er tilført via centralbankerne.

For obligationernes vedkommende var der i december tale om en pæn slutspurt for realkreditobligationerne, der leverede højere afkast end statspapirerne. Det gælder også for det samlede årsresultat. En af forklaringerne er, at renterne på statspapirer er kommet så langt ned, at potentialet for pæne afkast er ved at være opbrugt, mens f.eks. de 30-årige realkreditobligationer stadig har haft plads til gevinster.

Prøv Økonomisk Ugebrev i en måned for kun 500,- kr.

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere