Det store kreditvurderingsinstitut Moody's truer med at nedgradere islandske obligationer til junk-status. Instituttet mener, en ny bankkrise truer på grund af tvist om forbrugslån i yen og schweizerfranc.
31. juli 2010, 05:00
Kreditvurderingsinstituttet Moodyøs giver islandske statsobligationer en negativ udsigt. Det betyder, at der er risiko for, at obligationerne bliver reduceret til junk-status inden for de kommende 12 måneder - og med sådan et stempel kan det blive meget svært for Island at hente ny kapital på de internationale finansmarkeder i årene, der kommer.
Det betyder igen længere udsigt til, at Island kan fjerne de begrænsninger på kapital, der siden bankkrakket har forhindret udenlandske investorer i at trække kapital ud af landet.
Moodyøs begrunder direkte nedjusteringen med usikkerhed om, hvorvidt banksektoren står over for et nyt kollaps og deraf følgende behov for en ny hjælpepakke fra den i forvejen dybt forgældede islandske stat.
Baggrunden for Moodyøs frygt for en ny bankkrise er en kendelse fra Islands højesteret, som Business omtalte allerede 19. juni i år. Dommen fastslår, at lån til biler indekseret i udenlandsk valuta er ulovlige, og den slags lån i japanske yen og schweiziske franc var uhyre udbredte før krisen. Derfor kan det koste de islandske banker adskillige milliarder kroner i nye tab. Det vil i værste fald også betyde, at selv de nye og genetablerede banker ikke overholder lovens krav til solvens.
Samtidig er den såkaldte Icesave-sag om milliardgæld til Storbritannien og Holland efter de islandske bankkrak fortsat uløst, mens Den Internationale Valutafond, IMF, har udskudt en af de regelmæssige gennemgange af Islands økonomi, der er en del af den store genopretningsplan for landet.
Kreditvurderingsinstituttet Fitch gav allerede tidligere i år junk-status til de islandske statsobligationer, mens Moody's og det sidste store kreditvurderingsinstitut, Standard & Poorøs, nu er enige om en vurdering lige over junk og med udsigt til yderligere nedgradering.
Stor usikkerhed
Balladen om valutalånene, der ligger til grund for de dystre udsigter, bunder i, at mange islandske forbrugere og virksomheder optog lån i udenlandsk valuta til finansiering af biler, huse og som driftskreditter. Det var attraktivt, fordi den islandske rente var meget høj, men viste sig katastrofal, da den islandske kronekurs styrtdykkede i forbindelse med bankkollapset.
Siden da er kursen på den islandske króna faldet med 39 pct. over for yen og med 30 pct. over for den schweiziske franc, hvilket har efterladt folk med vildtvoksende gældsposter.
Imidlertid var lånene ofte blot indekseret i udenlandsk valuta, hvilket betyder, at lånene oprindeligt blev udbetalt i króna - og den slags lån er i hvert fald ulovlige at binde op på fremmed valuta ifølge domstolene.
Det islandske finansministerium har vurderet, at dommen kan betyde tab for bankerne på helt op til 4,3 mia. dollar eller ca. 25 mia. danske kroner.
Imidlertid er der stor usikkerhed om det tal.
For det første er det uklart, om dommen også forbyder alle former for leasing-kontrakter noteret i udenlandsk valuta, og de første leasingfirmaer er faktisk igen begyndt at udsende terminsopkrævninger, fordi de ikke vurderer, at de er dækket af forbuddet.
Samtidig har en efterfølgende dom slået fast, at bankerne ikke er bundet af de lave rentesatser i lånekontrakterne, hvis lånet hører til blandt de ulovlige - og det vil kraftigt reducere bankernes tab.
For Moodyøs er det imidlertid grund nok, at der er stor usikkerhed om bankernes økonomi.
