Del : SMS
Berlingske Business

Nationalbanken: Valuta strømmer fortsat i kassen

Danmarks Nationalbanks valutakasse er propfuld - sandsynligvis den største i verden målt på indbyggertal
Danmarks Nationalbanks valutakasse er propfuld - sandsynligvis den største i verden målt på indbyggertal Foto:

Nationalbankens offentliggørelse af valutabeholdning for september tirsdag ventes igen at vise stigende beholdning af fremmed valuta.

Artiklen fortsætter under annoncen
Danmarks Nationalbanks valutakasse er propfuld - sandsynligvis den største i verden målt på indbyggertal. Knap 100.000 kr. per dansker fra baby til olding - men der er plads til mere, selv om Danmarks Nationalbank næppe vil reklamere for mere valutaindstrømning, men hellere prøve at bremse strømmen.

Og Nationalbankens offentliggørelse af valutabeholdning for september tirsdag ventes igen at vise stigende beholdning af fremmed valuta.

- Vi ser stor interesse fra udlandet for at købe danske papirer. Der er jo ikke så meget andet at købe, hvis ikke man vil tage en kreditrisiko, lyder det fra chefanalytiker Arne Lohmann Rasmussen fra Danske Bank.

Så trods lavere rente og intervention, er interessen fortsat til stede hos de udenlandske investorer. Og det tvinger Nationalbanken til at reagere, vurderes det.

- Den (valutabeholdningen, red.) nærmer sig de 500 mia. kr., og det er derfor vi ser Nationalbanken reagere relativ hurtigt med brug af rentevåbenet. Så man er ikke interesseret i mere valuta, vurderer Arne Lohmann der peger på, at Nationalbanken traditionelt først intervenerer, hvorefter opkøbet af valuta bliver fulgt op af rentenedsættelse.

De seneste to rentereduktioner fra Nationalbankens side har dog ikke haft den ønskede effekt.

- Man vurderer at danske papirer er ganske sikre og især i denne situation med fokus på euro-krisen. Og når man køber papirer på den baggrund, er effekten af rentenedsættelser mindre, noterer Arne Lohmann Rasmussen.

Hvis indstrømningen bliver for stor


Alligevel tror chefanalytikeren ikke, at centralbanken vil ændre på det kendte mønster. Men det kan - hvis indstrømningen bliver for stor - blive fulgt op at en reduktion af udlånsrenten for derigennem at sende et kraftigere signal til markedet.

Ved siden af de to tiltag har centralbanken endnu en mulighed, nemlig at lade kronen styrkes. Her er den langvarige fastlåsning til euroen i et endog meget snævert bånd (0,25 pct. under og 0,1 pct. over centralkursen på 7,44038 kr. per euro) kommer under pres, om end det er et "luksus-problem" for Nationalbanken. Men her ligger endnu en knap at dreje på, hvis valutaindstrømningen fortsætter til et uacceptabelt højt niveau.

Tirsdagens tal vil give et fingerpeg om, hvor Nationalbanken står, og om der igen er rentereduktioner i vente.

- Det interessante bliver at se hvor meget intervention, der blev accepteret, før rentevåbenet blev taget i brug. For jo mindre det er, jo mere understreger det, at man ikke er interesseret i at få en yderligere opbygning af valutareserven, vurderer Arne Lohmann Rasmussen.

Han peger samtidig på, at Nationalbanken måske vil vente lidt med yderligere rentetiltag, da der i november forfalder statslån i fremmed valuta for 32 mia. kr., som vil kappe toppen af valutakassen.

Lånet stammer fra den seneste valutakrise som opstod i forbindelse med finanskrisen i kølvandet på krakket i Lehman Brothers, hvor Nationalbanken på daværende tidspunkt generelt lå med en reserve i størrelsesordenen 170-180 mia. kr. som i løbet af krisen blev reduceret til ca. 130 mia. kr.

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

På trods af store udfordringer med infrastrukturen i mange af de store byer har et partnerskab mellem det offentlige og private længe været en sovende kæmpe.Hør Sampensions direktør Hasse Jørgensen fo...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere