Nu melder kreditvurderingsbureauet Moody's sig på banen i den ophedede diskussion om Letland vil eller bør devaluere sin valuta. Det er en rigtig dårlig idé, mener kreditanalytikerne.
11. juni 2009, 11:37 – opdateret 11. juni 2009, 12:15
Meget rammende har Moody's valgt at kalde sin nye analyse på Letlands valutafremtid for "At leve på kanten: Lettisk devalueringsspekulation og indvirkning på landets kreditvurdering".
Moody's vurderer, at Letland formentlig kan undgå at devaluere over for euroen, i hvert fald på kort sigt, og det er også den bedste løsning, mener kreditanalytikerne.
"Moody's mener at nettofordelene ved en devaluering er stærkt tvivlsomme, hvilket også kan ses ved de lokale myndigheders beslutsomme forsøg på at beholde fastkurspolitikken på trdos af de smertefulde omkostninger som det vil medføre," siger Kenneth Orchard, senioranalytiker og underdirektør i Moody's.
Billigere at hjælpe med at forsvare Letlands valuta
Letland har store stats- og private lån i euro, blandt andet til Nordens største banker, og har derfor desperat brug for adgang til euro for at kunne betale af på lånene. Blandt andre Danmarks Nationalbank og Sveriges Riksbank har hjulpet med nødlån i euro, men Danmark trådte i maj på bremsen, og nægtede at forlænge en lånefacilitet på knap 1 milliard kr.
Men det er billigere for alle, hvis Vesteuropa hjælper Letland, mener Moody's.
"Det vil være meget nemmere og billigere for EU at støtte Letland end at forsøge at begrænse en regional finanskrise, specielt fordi de beløb som Letland har brug for er relativt beskedne," skriver Moody's i analysen.
Devaluering kan ikke afskrives
Men trods holdningen om at Letland ikke bør devaluere, og dermed forbedre en stærkt svækket konkurrenceevne og betalingsbalance, så understreger Moody's samtidig, at man ikke må udelukke muligheden for at en devaluering kan blive en realitet.
I løbet af de seneste otte måneder har Moody's nedjusteret Letlands kreditværdighed ikke mindre end fem trin til "Baa3" med negative udsigter. "Baa3" er niveauet umiddelbart før et land får "skraldespands"-prædikatet.
"Moody's Baa3 vurdering på Letlands regering blancerere to paralelle potentielle udgange: et scenarie med og uden devaluering. Derfor indeholder vores vurdering allerede en moderat risiko for en devaluering, men den vil formentlig blive sænket yderligere hvis risikoen for devaluering stiger," forklarer Kenneth Orchard.
