De mindst konjunkturfølsomme brancher kravler opad på ønskelisten hos kapitalfondene i tider præget af konjunkturudsving.
22. februar 2009, 17:30 – opdateret 3. maj 2012, 23:11
De ting, som er svære at undvære og derfor påvirkes mindst af konjunkturbølgerne er kommet i skarpere fokus som de mere sikre investeringsområder hos kapitalfondene.
Sådan lyder nogle af konklusionerne i en international analyse, som Economist Intelligence Unit har foretaget for konsulenthuset Celerant Consulting blandt 220 topledere i europæiske og amerikanske kapitalfonde ved udgangen af 2008.
- Kapitalfondene er trods finanskrisen stadig ivrige efter at investere, men går nu mere målrettet efter brancher, som efter deres opfattelse er »recessionsikre« – og altså ikke ramt af konjunkturudviklingen på samme måde som andre brancher. Vi skal stadig have medicin, teknologi, telefoni etc. i vores dagligdag, hvor der er andre områder, vi kan spare mere på, lyder det fra Christopher Juul, chief operating officer (COO) i den europæiske del af konsulenthuset Celerant Consulting.
Ifølge analysen mener 46 procent af de adspurgte, at sundhed er den mest attraktive sektor at investere i på kort sigt, mens den næstmest interessante er teknologi og tele. Nederst på listen placerer kapitalfondene områder som butikker og transport.
- For kapitalfondene handler det om at få et aggressivt afkast, samtidig med at man finder en industri, der ikke er så cyklisk. Når vi taler med kapitalfonde i Danmark, så udviser de stor interesse i IT og telekom, som der også har været en historisk interesse i at investere i i Danmark, forklarer Christopher Juul.
Interessante brancher
Hos rådgivningsfirmaet KPMG peger Søren P. Krejler, partner og chef for afdelingen Transactions Services, ligeledes på, at kapitalfondene typisk fokuserer på brancher, som ikke svinger med makroøkonomien, når konjunkturbølger tager fart.
- De går efter en stabil pengestrøm – og dermed efter brancher, som påvirkes mindst. Og her bliver netop sundshedssektoren, medico-, tele- og fødevareområderne interessante, fordi der typisk er tale om varer og serviceydelser, som vi ikke kan undvære i dagligdagen. Hvis man derudover ser isoleret på Danmark, så skaber den aktuelle situation, hvor det offentlige overvejer at tilføre penge til samfundet, så der kommer gang i blandt andet byggeriet af skoler og veje, nye muligheder. Rent aktivitetsmæssigt kunne der godt ligge nogle potentielle investeringer eller opkøb her, siger Søren P. Krejler.
Netop virksomheder, der udvikler og producerer varer og serviceydelser, som er abonnementsbaserede og en vigtig del af dagligdagen, er ifølge Frederik Aakard, partner hos Audon Partners, der rådgiver købere og sælgere af virksomheder, et interessant område for kapitalfondene, fordi det sjældent er her, kunderne skærer først, selvom krisen kradser.
- Fødevarer er også interessante – og et eksempel på en branche, der klarer sig bedre end forventet. De har fortsat en rimelig stabil indtjening, og råvarepriserne er for nedadgående. Og så er virksomheden inden for genanvendelig energi eller andre former for grøn teknologi også interessante – måske endnu mere nu, hvor regeringen taler om eksportstøtte, vurderer Frederik Aakard. Han peger på, at der inden for flere af de interessante brancher findes adskillige små og mellemstore virksomheder, der er underleverandører til de større toneangivende virksomheder og kan blive interessante for køberne.
Læs mere på ErhvervsBladet.dk
Mindre firmaer er stadig attraktive
