3. november 2009, 05:00 – opdateret 20. maj 2012, 00:33

Det er ikke altid nemt at være aktionær i et firma, hvis fokus er at udvikle nye, banebrydende lægemidler.

Ofte lyder løfter om at knække koden til kræft eller løse verdens voksende fedmeproblem ellers tillokkende og som noget, der kan gå hen og blive ren epo for aktiekursen og dermed forgylde de håbefulde investorer.

Faktum er imidlertid blot, at selskabernes forsøg på at udvikle revolutionerende medicin mindst lige så ofte ender i laboratorievasken, hvilket i stedet giver aktionærerne store tab på den private konto.

Indtil videre er det i år allerede sket for to af landets førende medicinalselskaber Lundbeck og Genmab, hvis respektive satsninger depressionsmidlet Luaa21004 og Arzerra i år har vist yderst skuffende data.

Mindre børsnoterede selskaber som Neurosearch og Topotarget er blevet tvunget til at bede investorerne og aktiemarkedet om ny kapital, fordi deres milliardhåb endnu ikke som forventet har været i stand til at tiltrække opmærksomhed og ikke mindst kapital fra en af de helt store spillere i den farmaceutiske industri.

Har oversolgt varen

Direktør i det uafhængige Biotekanalyse, der i en årrække har lavet analyser af danske medicinal- og biotekselskaber, påpeger, at 2009 indtil videre har udviklet sig yderst skuffende for langt de fleste af virksomhederne.
Han mener, at der fra investorernes side har været alt for store forventninger til dem, blandt andet fordi de respektive firmaer selv har været gode til at reklamere for deres egne produkter.

»Generelt set har mange selskaber oversolgt deres produkter, og derfor har investorerne været alt for optimistiske, og for flere af de førende danske virksomheder er det nu et åbent spørgsmål, om man nogensinde får det milliardstof, som man har lovet investorerne,« siger Peter Aabo, der tvivler på, at en stor spiller på medicinalmarkedet vil dukke op og skyde millioner i Neurosearch og Topotarget.

Skuffende data

At 2009 har været en skidt år for en bred vifte af de danske virksomheder, der satser millioner på at udvikle ny og banebrydende medicin mod blandt andet kræft, depres­sioner og fedme understreges af, at landets største biotekselskab Genmab har mistet over 30 procent af sin markedsværdi siden nytår efter skuffende data fra selskabets lovende kræftmedicin Arzerra.

Ligeledes har Neurosearch, der tidligere havde erhvervsmanden Asger Aamund som formand, tabt over en fjerdedel af sin børsværdi. Det skyldes blandt andet, at virksomheden endnu ikke har formået at sikre sig en partnerskabsaftale på en potentiel fedmemedicin, som Neurosearch i øjeblikket er i gang med at udvikle.
Manglen på kapital fra en pengestærk partner har nu medført, at Neurosearch må foretage en emission for at sikre den fremtidige drift af selskabet.

»Viljen fra investorerne til at betale for håbet om den gyldne fremtid er stort set væk, og det er svært for en industri, der ofte lever på håbet om en lys fremtid. Investorerne er for tiden benhårde, når de skal vurdere selskaberne, og samtidig er det langt sværere i dag at lave en lukrativ partnerskabsaftale, end det var for to år siden,« siger Partner i Nordic Biotech, Florian Schönharting.

Han understreger, at det, der kan vende billedet, er en succeshistorie, hvor et selskab rammer rigtigt og vokser sig stort, selvom ingen havde forventet det.

Sparsom fremgang

Reelt er det kun medicinalmastodonten Novo Nordisk samt Bavarian Nordic, der har oplevet kursfremgang i løbet af i år.

Direktør i Dansk Biotek Søren Carlsen understreger, at vi herhjemme er en smule bagud i forhold til USA, hvor flere toneangivende biotekselskaber allerede har rejst sig efter krisen med stigende aktiekurser til følge.

»I USA er man en smule mere fremadsynet end herhjemme, men generelt er folk i øjeblikket lidt bange for selskaber, hvis fremtid er forbundet med en smule risiko, og det rammer naturligvis branchen. Vi håber på en vending i andet halvår af 2010,« siger Søren Carlsen.