14. august 2010, 05:00 – opdateret 14. august 2010, 05:01

Der var ikke nogen quick fix-løsning for Ulf Wiinberg, da han overtog ledelsen af Lundbeck en sommerdag for godt to år siden. Historien var den samme, som den havde været i årevis, og som den stadig er: Hvordan løser Lundbeck den strategiske udfordring, at selskabets hovedindtægtskilde, depressionsmidlet Cipralex, går af patent fra 2012?

Før Ulf Wiinberg kom til, havde Lundbeck uden held forsøgt at købe sig ud af problemerne.

Men den strategi gjorde Wiinberg op med. Han mente, at udfordringen skulle løses ved at flytte fokus ind i organisationen og få mere ud af de lægemidler, som allerede var på markedet samtidig med, at omkostningerne blev tilpasset, indtil nye lægemidler blev klar fra udviklingsafdelingen. Strategien blev døbt »Decisions Now«, og resultaterne af den er aktieanalytikerne foreløbig tilfredse med.

»Ulf har leveret det, han skulle, og han har grund til at være tilfreds med det, han har leveret,« siger Frank Hørning Andersen, aktieanalytiker i Jyske Bank.

Senest i går blev det understreget med et bedre-end-ventet halvårsregnskab - det bedste i selskabets historie med en omsætning på 7,6 mia. kr. og et driftsresultatet på knap 2,2 mia. kr.

Gjort hvad han kunne

Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets, mener også, at Ulf Wiinberg er lykkedes med strategiskiftet i Lundbeck.

»Det må man overordnet sige »absolut godkendt« til. Han har gjort, hvad han kunne. Pipeline kunne han ikke gøre noget ved, men han har fokuseret på salget, taget markedsandele på samtlige produkter og gennemført omkostningsreformer. Han har fået Lundbecks resultater løftet godt op hen imod patentudløbet,« Michael Friis Jørgensen.

Aktieanalytiker Henrik Simonsen, SEB Enskilda, deler stort set opfattelsen af Ulf Wiinbergs resultater og mener oven i købet, at det ikke ser så skidt ud for Lundbeck trods de forestående udfordringer med patentudløb.

»Der mangler måske lige et par licensaftaler for at tilfredsstille markedet, men set i lyset af, hvordan det farmaceutiske marked har udviklet sig, og hvad der er sket rundt omkring Lundbeck, har han klaret det hæderligt. Man skal ikke glemme, at der er flere store medicinalselskaber, der helt har trukket sig ud af CNS-området (centralnervesystemet, red.).« siger Henrik Simonsen.

Stærk pipeline

GlaxoSmithKline har helt droppet CNS som forretningsområde, og Eli Lilly har droslet området betydeligt ned, mens Lundbeck ifølge Henriks Simonsen står med den måske stærkeste sene pipeline i selskabets historie.

»Lundbecks markedspotentiale er måske snarere øget end mindsket, fordi en række af deres konkurrenter har bidt i gulvtæppet. De står relativt stærkt, og der er ingen grund til at betvivle den kurs, Lundbeck er på,« siger Henrik Simonsen.

Trods anerkendelserne har Ulf Wiinberg til gode at blive vejet på den store vægt. Til november kommer selskabet med sine langsigtede finansielle forventninger.

»Det er der, vi skal måle strategiprocessen, for da kommer der for første gang beløb og finansielle mål på decisions now-processen. Det er lidt af en eksamensdag. Hvor meget tør han love, og hvad vil han gøre?,« siger aktieanalytiker Michael Friis Jørgensen.