22. maj 2009, 08:32

Det nervepirrende spil mellem den børsnoterede mediekoncern Mecom Group og virksomhedens hovedbankforbindelser er omsider ovre efter mange måneders intense forhandlinger mellem parterne.

I en meddelelse til børsen i London fortæller Mecom, at en aftale er faldet på plads vedrørende to absolutte nøglepunkter i forhold til at drive virksomheden videre.

I forbindelse med årsregnskabet for 2008 fortalte Mecom investorerne, at vilkårene for en bankaftale var forhandlet på plads, men at den var afhængig af en kapitaludvidelse, som skulle styrke selskabets balance.

Det er vilkåree for dén kapitaludvidelse, der nu er faldet på plads, hvor Mecom vil få 1,2 mia. kr. ind i frisk kapital - som imidlertid prompte bruges på at mindske gælden, således at sammenhængen mellem indtjening og gæld bliver mindre anstrengt.

Aktiesalget vil finde sted i perioden fra den 11. juni - 25. juni og på forhånd har de eksisterende aktionærer givet et ikke-bindende tilsagn om, at de bakker kapitaludvidelsen op.

"Vores aktionærer og vores banker støtter udsigten til et nyt liv for avisvirksomheden. Det afhænger af vores evne til at gennemføre en ny driftsmodel, opgive de traditionelle arbejdsmetoder i industrien og i stedet fokusere på den kommercielle udnyttelse af indhold på tværs af alle platforme. Mecom agter at fuldføre denne moderniseringsproces inden for et år med henblik på at gøre virksomheden best egnet til at drage fordel af et kommende opsving i økonomien," siger bestyrelsesformand David Montogomery i en kommentar til den nye aftale med bankerne og kapitaludvidelsen.

Syretest
Kapitaludvidelsen gør, at Mecoms rentebærende gæld falder til 2,6 mia. kr.

Dermed er der ro omkring Mecoms finansielle situation i første omgang indtil sommeren 2010.

Der skal Mecoms regnskabsbøger igennem næste "covernants-test", som er en slags syretest bankerne laver med Mecom, hvor man fastsætter sammenhængen mellem vilkår for gældsafvikling og den løbende drift. I hårde tider strammer bankerne grebet om virksomheder med en stor gæld i forhold til driften, fordi långiver hele tiden vil sikre sig, at virksomhedens drift ikke udvikler sig skævt, så man ikke kan servicere sin gæld.

Fordelen for Mecom er nu, at driften formodentlig vil se bedre ud næste sommer, hvorfor bankerne slækker på deres krav til den børsnoterede mediekoncern.

Det er også værd at bemærke, at Mecom Gruppens budgetter for hele 2009 er særdeles konservative, hvorfor der ikke skal leveres en urealistisk høj indtjening i forhold til aftalen for 2009 med bankerne. Med andre ord kan Mecom også godt leve med et særdeles udfordrende andet halvår og samtidig leve op til aftalen med bankerne.