Berlingske Business
LIVE
07:39 Det skal investorerne holde øje med

Virksomhedsobligationer giver et sikkert afkast

Investorer med interesse for obligationer bør overveje at satse på virksomhedsobligationer i 2003, da de vil give et bedre

afkast end stats/real-markedet.



Jyske Bank er over de sidste måneder blevet mere positiv på markedet for virksomhedsobligationer,

fremgår det af et notat fra banken.



Der er udsigt til, at markedet i 2003 vil se nyt udbud på EUR 250 mia., hvilket

er på niveau med 2002. Heraf vil EUR 76 mia. komme fra refinansiering. Specielt forventer Jyske Bank dog langt lavere aktivitet fra

specielt Auto, som kan forventes at udstede 20-30 pct. mindre næste år.



Jyske Bank forventer et svagt økonomisk

opsving, men ser en forbedring af kreditkvalitet, da det ventes, at antallet af misligholdelser vil falde.



Jyske Bank ser regnskabsproblemer

forsvinde og der ses kreditmarginer forbedres som følge af fokus på tilpasning.



En beskeden aktivitet kombineret

med større investorinteresse, og udsigt til forbedring af fundamentale forhold, gør Jyske optimister på markedet

i 2003. Men vi ser da også større risici.



Officielle udtalelser fra USA tyder på, at de vil have deres krig

med Irak. Om end Jyske Bank forventer en forbedring af kreditkvalitet vil man stadig se flere nedgraderinger end opgraderinger.



Flere

markante udstedere er i farezonen for at blive nedgraderet til High Yield.



Summa summarum forventer Jyske Bank, at markedet vil

være præget af selektiv fokus på de enkelte udstedere, men at rentespænd generelt vil indsnævre over

2003 og give et højere afkast en stats/realkreditmarkedet.



For den defensive investor, der ønsker et stabilt afkast

anbefaler Jyske Bank fortsat Carlsberg 5,625 pct. 2007 samt Gallaher 5,75 pct. 2006. Der er ikke længere udsigt til større

spændindsnævring, men udstedelserne giver et fornuftigt løbende afkast.

Telesektoren

For investorer,

der kan tåle lidt mere volatilitet, anbefaler Jyske Bank udstedelser fra telekommunikations- og autosektoren.



Deutsche

Telekom 7,5 pct. 2007 eller 6,125 pct. 2007 er gode muligheder, der giver en attraktiv merrente.



Jyske Bank har gennem den seneste

tid anbefalet korte autoudstedelser som Ford 5,625 pct. 2004.



Selvom de har performet rigtigt godt, er der stadig værdi

i udstedelserne. Udstedelsen løber kun til februar 2004 og P.t. opnås en rente på ca. 5 pct.



For den risikovillige

investor er den polske mobiloperatør PTC en mulighed.



Selskabet har en high yield rating.



Årsagen til den

lave rating er primært selskabets relativt korte levetid (har eksisteret siden 1996), samt at selskabet opererer i et emerging market

land. Vi anbefaler køb af PTC 11,25 pct. 2009 i EUR. For samme investor kan ABB anbefales.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen