Del : SMS
Berlingske Business

Vestas kan ramme gældsmur i 2015

Vestas-gæld_Business
Ditlev Engel og Vestas skal i begyndelsen af 2015 skaffe mange fri midler for at leve op til kreditaftalerne. Foto:

Gæld for mere end 10 gange de forventede frie pengestrømme skal betales tilbage om blot to år.

Artiklen fortsætter under annoncen

Vestas fik for nylig forlænget sine kreditfaciliteter hos en kreds af banker, hvilket giver selskabet noget manøvrerum til at trimme virksomheden og herigennem at forbedre driften og pengestrømmene, inden kreditterne, som er på 900 mio. euro, udløber i januar 2015 - to måneder før et virksomhedsobligationslån på 600 mio. euro i øvrigt forfalder til betaling. Det samlede beløb udgør mere end 10 gange de frie pengestrømme, som Vestas ifølge analytikerne venter, selskabet kan generere frem til udgangen af 2014. Det skriver Bloomberg News.

- Der er potentiale for en refinansieringsklippe tidligt i 2015. De reviderede lånefaciliteter er mindre, kortere og mere restriktive end før, siger Sean Mcloughlin, som er analytiker hos HSBC, til Bloomberg.

Det nye lån på 900 mio. euro er 400 mio. euro mindre end de tidligere faciliteter, hvilket Vestas i forbindelse med annonceringen af aftalen tilskrev et mindre finansieringsbehov som følge af selskabets nye strategi med en slankere organisation.

Renten på Vestas' obligationslån, som har en pålydende rente på 4,625 procent og udløber i marts 2015, er faldet, siden selskabet indgik finansieringsaftalerne med sine banker, til omkring 18 procent, efter at den toppede 21. maj i 26,1 procent. Hos Bloomberg er Vestas' såkaldte "default risk rating" - der er en indikator for en misligholdelsesrisiko - 2,03 procent, hvilket er det højeste blandt aktierne i C20-indekset og milevidt over risikoratingen på 0,009 pct. hos Vestas-konkurrenten Siemens.

Analytiker hos DNB Haakon Levy vurderer over for Bloomberg, at Vestas skal sælge fabrikker for 200 til 500 mio. euro og generere frie pengestrømme for omkring 300 mio. euro samlet over de næste to år for at kunne forlænge sine lån forbi 2015 og afbetale eller refinansiere virksomhedsobligationen.

- Med et vist aktivsalg burde de være i stand til at refinansiere obligationen ved at bruge noget af den kapital, plus noget bankfinansiering, vurderer han.

Konsensus for selskabets pengestrømme de næste to år er dog noget mindre på omkring 139 mio. euro, ifølge et Bloomberg-estimat blandt ni analytikere. De bagvedliggende estimater ligger dog milevidt fra hinanden og spænder lige fra negative pengestrømme på 492 mio. euro til positive pengestrømme på 568 mio. euro.

Vestas' lånefacilitet på 900 mio. euro er fordelt mellem 250 mio. euro som et struktureret lån med afvikling, mens det resterende beløb er en såkaldt revolverende kreditfacilitet på 650 mio. euro, som i øvrigt rummer en option på forlængelse i yderligere to år efter januar 2015. Vilkårerne for en eventuel forlængelse er ikke offentliggjort.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere