Fra politisk hold er der interesse for at udbetale de mange milliarder, som Lønmodtagernes Dyrtidsfond råder over. Men en udbetaling vil kræve et massivt aktieudsalg fra LDs side, der kan kaste en række af landets største selskaber ud i betydelige vanskeligheder.
3. juni 2009, 06:30 – opdateret 2. november 2010, 14:02
Interessen for de såkaldte SP-penge har været enorm, og det har fået politikerne på Christiansborg til offentligt at lufte tanken om også at slå hul på sparegrisen i Lønmodtagernes Dyrtidsfond, der rummer godt 50 milliarder kroner.
Udbetalingen af de mange LD-milliarder vil dog give store problemer for en række af landets største selskaber, da LD her sidder med en betydelig portion aktier, som de vil blive tvunget til at sælge, såfremt staten beslutter sig for at afvikle fonden.
I modsætning til SP er LDs bugnende pengekasse nemlig primært vokset takket være investeringer i danske virksomheder, hvor LD flere steder sidder med over ti procent af aktierne.
De aktier skal imidlertid sælges, hvis LD nu skal afvikles, hvilket ifølge flere eksperter giver massive udfordringer for de mange selskaber, der nu pludselig skal til at finde nye storaktionærer.
»Det er klart, at det vil give stor uro og usikkerhed på aktiemarkedet, hvis LD pludselig skal ud og afhænde deres mange betydelige aktieposter. Det giver støj på de interne linjer og tvivl om ejerkredsen, og det kan i værste fald betyde, at investorerne går uden om navngivne selskaber, fordi de ved, at LD om kort tid bliver tvunget til brandudsalg,« siger analysechef Stig Nymann i Gudme Raaschou.
Svær kapitalrejsning
Blandt de selskaber, hvor LD er tungt repræsenteret, er blandt andet Parken Sport & Entertainment, hvor fonden næsten sidder på en tredjedel af værdipapirerne, mens også andre store virksomheder som Harboe og Brd. Hartmann er meget afhængige af støtte fra LD, som ejer godt en femtedel af begge selskaber.
I eksempelvis Parkens tilfælde har man allerede tidligere i år været tvunget til at finde nye storaktionærer, da ejendomsmatadoren Steen Vela blev tvunget til at sælge sin aktiepost, hvilket skabte betydelig usikkerhed på markedet og påvirkede fodboldkoncernens kurs negativt.
Stig Nymann understreger, at et kommende aktiesalg fra LD blandt andet vil være katastrofalt for de danske virksomheder, der i forvejen er under pres og har brug for en kapitaludvidelse i form af eksempelvis en aktieemission.
Trykker aktiekursen
Aktierådgivningschef i Nordea Bjarke Østergaard fremhæver, at det på et lille aktiemarked som det danske tydeligt vil kunne mærkes, hvis en stor spiller som LD pludselig begynder at sælge ud af deres aktieposter.
»Hvis man vil afvikle LD giver det nogle store praktiske udfordringer over for det danske aktiemarked. Det vil have en mærkbar effekt på en række selskaber, for det er ikke så nemt at skulle finde en ny storinvestor fra den ene dag til den anden,« siger han og peger på, at det i værste fald kan have en meget negativ påvirkning på aktiekursen i flere af de selskaber, hvor LD skal sælge aktier.
»Med så store beløb som LD sidder på, så kan det ikke undgå at påvirke markedet negativt, hvis man skal sælge sine aktier inden for kort tid. Det vil have kursmæssige konsekvenser,« siger analysechef i Sydbank Bjørn Schwartz.
En politisk beslutning
Direktør i LD Carsten Koch understreger, at det ud over at trykke aktiekursen på en række danske virksomheder også kan have negative konsekvenser, hvis fonden bliver pålagt at afvikle sine store aktiebeholdninger i det nuværende marked.
»Det er en politisk beslutning, hvornår vi skal afvikles, men det er klart, at vi har store ejerandele i flere illikvide aktier, som bestemt ikke er nemme at afsætte lige for tiden, så derfor kan det være en fordel at vente med at realisere aktierne,« siger han.
