Tidligere statsminister Poul Nyrup Rasmussen langer i en bog voldsomt ud efter grådige kapitalfonde, som truer med at smadre sammenhængskraften i samfundet. Opfordring til regeringen Fogh Rasmussen om lovgivning.
17. november 2007, 03:30
Der er generel forståelse i samfundet for, at de bedste og dygtigste også skal tjene flest penge. Men der er en grænse. Og den grænse har grådige, alt for grådige kapitalfonde, forlængst overskredet. Det væsentlige er såmænd ikke enkelt-individernes milliardindtægter, men derimod frygten for at samfundets mere almindelige borgere og skattebetalere ikke længere vil spille med, hvis de superrige kan unddrage sig skatten. Sker det, vil det ryste hele velfærdsstaten i sin grundvold.
Og den sociale sammenhængskraft er afgørende for finansieringen af et dyrt velfærdssamfund.
Det er essensen i tidligere statsminister Poul Nyrup Rasmussens nye bog om kapitalfonde »I grådighedens tid,« som vi bringer et uddrag af i Business Søndag i morgen.
Poul Nyrup brander sig i disse år politisk på en benhård kamp mod kapitalfondene. Mest grådig er de amerikanske, gigantiske kapitalfonde, men flere af disse opererer også i Europa og Danmark og også nordiske kapitalfonde - private equity-kapital - står for skud. Herhjemme har kapitalfonde overtaget TDC, ISS, Falck, Nycomed, Danske Trælast, Brandtex, Royal Scandinavia og mange flere.
Nyrup foreslår konkret, at regeringen Fogh Rasmussen griber ind med lovgivning. Og det kunne være med en opdatering (læs: stramning) af anbefalingerne fra det såkaldte Nørby-udvalg. Et sæt spilleregler for børsnoterede virksomheder om god selskabsledelse. Men altså i dag kun anbefalinger, som virksomhederne ikke behøver at følge.
Nyrup vil have konkret lovgivning, som blandt andet skal regulere tildelingen af bonus- og optionsprogrammer til topledelsen – og i øvrigt forelægges generalforsamlingen – samt betydelig mere åbenhed og gennemsigtighed om kapitalfondenes virksomhed.
Christian Dyvig, der er partner i kapitalfonden Nordic Capital, har – som han udtrykker det – »sympati for noget af det, Poul Nyrup Rasmussen siger«.
Gratis lodsedler
Christian Dyvig understreger dog, at han endnu ikke har læst Nyrups bog, men at han ligger helt på linje med Nyrup, når det eksempelvis gælder kritikken af aktieoptioner til ledelsen i en virksomhed. Nyrup har kaldt disse for gratis lodsedler.
»Aktieoptioner skal ikke være gratis. Vores holdning er, at ledelsen selv skal have penge op af lommen, at de skal investere på samme vilkår som de øvrige investorer i virksomheden,« siger Christian Dyvig.
Nordic Capitals holdning er, at ledelsen og i øvrigt gerne samtlige medarbejdere i virksomheden kommer til at optræde som medejere og ikke alene som ansatte.
Sådan er det eksempelvis i Falck, hvor samtlige medarbejdere har fået tilbudt aktier, og sådan er det i vid udstrækning i legetøjskoncernen Kompan, hvor en stor del af medarbejderne har fået tilbudt aktier.
Christian Dyvig vil ikke forholde sig til Nyrups ide med at opdatere Nørby-udvalgets anbefalinger om god selskabsledelse med henblik på konkret at indarbejdere disse i lovgivningen. Derimod erkender ikke bare Christian Dyvig men stort set hele kapitalfondsbranchen, at der skal meget mere åbenhed til omkring de konkrete investeringer i de konkrete virksomheder.
Capital Nordic-partneren er med i det arbejde i Danish Venture Capital Assosiation, DVCA, som skal resultere i et sæt etiske regler – »code of conduct«. Tanken med disse frivillige spilleregler, som altså kun er vejledende, er at undgå et konkret lovindgreb som det, Poul Nyrup lægger op til.
Kapitalfonde – og i øvrigt også hedgefonde eller spekulationsfonde, som er et blandt flere led i virksomhedshandlerne – suger fortsat mere og mere kapital til sig. En meget stor del af disse penge stammer fra pensionskasser og fonde som ATP, PFA, Danica med videre. Udover de superrige og partnerne i fondene er det altså også ganske almindelige danske lønmodtagere, som sætter deres pensionspenge i de grådige kapitalfonde.
Nyrups politiske raid mod kapitalfondene har hidtil været modsvaret af en hånlig reaktion fra kapitalfondenes side om, at Nyrup dels ikke fattede en brik, og at han blot var ude på politisk profilering.
Det seneste års tid er der dog sket en markant opblødning og erkendelse blandt de store og ledende kapitalfonde af, at de kun kan undgå lovgivning ved selv at åbne mere.
