Berlingske Business

Kritisk finanshus venter ny Vestas-skuffelse

Vestas_Bernstein_Business
Er det daggry eller skumring for Vestas? Finanshuset Bernstein er ikke optimister. Foto:

Vestas er det mest sandsynlige selskab til at skuffe med regnskabet for fjerde kvartal 2012 ud af samtlige europæiske kapitalgodeselskaber.

Artiklen fortsætter under annoncen

Det vurderer det amerikanske finanshus Bernstein, der begrunder placeringen på den lidet flatterende liste med en ventet svag udvikling i pengestrømmene og et katastrofalt dårligt ordreindløb.

- Vestas' frie pengestrømme var i tredje kvartal negative med 131 mio. euro efter negative 630 mio. euro i første halvår. Det var trods fortsatte omkostningsnedskæringer og en reduktion i R&D-udgifter. Vi finder fortsat ledelsen prognose for frie pengestrømsprognose for helt urealistisk, skriver Bernstein Research i en analyse, som Ritzau Finans er kommet i besiddelse af.

Finanshuset anser Vestas-aktien som overvejende "uinvesterbar" givet dets bekymringer om selskabets balanceopgørelse, evne til at genere kapital og "chokerende" lave ordreindgang i 2012.

- Forventningerne til resultatopgørelsen fortsætter efter vores vurderinger med at være irrelevante. Balanceopgørelsen vil drive aktien. Vi er negative for udsigterne for balanceopgørelsen, men det er svært at vide, hvordan konsensus ligger på det område, skriver Bernstein, som selv estimerer, at Vestas i 2012 har haft negative frie pengestrømme på 653 mio. euro.

Et estimat indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans, publiceret 21. december, viste, at analytikerne ventede negative frie pengestrømme i 2012 på 296 mio. euro. Får Bernstein ret i sine forventninger vil det være en væsentlig ringere udvikling, end Vestas nedjusterede til i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal. Her estimerede vindmølleproducenten frie pengestrømme på mellem nul og minus 500 mio. euro. Forud for det ventede selskabet "positive" frie pengestrømme.

- Ændringen skyldes lavere forventninger til ordreindgangen i 2012 og usikkerhed med hensyn til den nøjagtige timing af pengestrømmene i de sidste uger af 2012 og de første uger af 2013, begrundede Vestas i regnskabet for tredje kvartal.

Siden regnskabet for tredje kvartal, der blev offentliggjort 7. november, er Vestas-aktien steget 25 pct. til kurs 38,3 kr. Bernstein har til gengæld et kursmål på aktien på blot 20 kr.

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

Sampension fik en god start på året med relative høje investeringsafkast til kunderne. Samlet set gav Q1 et positivt afkast på 2,7 mia. kr. for alle investeringer – i samme periode sidste år var dette...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen