Del : SMS
Berlingske Business

Godt aktieår i sigte

Godt aktieår i sigte
Efter mere end to årtier med svag økonomisk vækst, er der gode takter i Japan. »Det japanske aktiemarked kan godt blive et af de bedste i 2013,« siger Henrik Drusebjerg, aktiestrateg hos Nordea.

Om alt går vel, så kan 2013 godt blive en aktieår med pæne afkast på måske 10 til 15 procent, hvilket må siges at være yderst interessant i en tid, hvor renten er historisk lav.

Artiklen fortsætter under annoncen

Det er gode muligheder for at få et pænt afkast på aktiemarkedet i det nye år. I hvert fald hvis man skal tro en række af de eksperter fra banker og pensionsselskaber, som dagligt overvåger og analyserer de finansielle markeder. De tror alle, at der kan høstes solide kursgevinster på aktiemarkedet i 2013. Men kun hvis økonomien både hjemme og ude begynder at få det lidt bedre, hvis verdens store centralbanker fortsætter deres lempelige pengepolitik, og hvis virksomhederne begynder at tjene lidt flere penge.

Det er både aktiechef Henrik Henriksen fra PFA Pension, aktiestrateg Henrik Drusebjerg fra Nordea og aktieanalysechef Bjørn Schwarz fra Sydbank, der ser stigninger forude på aktiemarkedet.

»Vores bedste bud er, at aktierne stiger syv til 12 procent i 2013. Det skyldes ikke så meget, at det begynder at gå meget bedre med økonomien, men mere at investorerne er villige til at betale lidt mere for virksomhedernes indtjening end i dag,« siger Henrik Drusebjerg.

Nogenlunde samme melding kommer fra Henrik Henriksen.

»Det er en kombination af lidt bedre indtjening i virksomhederne og en anelse højere værdiansættelse, der vil drive fremgangen. Væksten ser også ud til at blive en anelse bedre i 2013 end i 2012. Vi tror, Europa kommer ud af recession. Men usikkerheden er stor, så økonomien kan overraske i både positiv og negativ retning,« siger Henrik Henriksen.

Bjørn Schwarz vurderer, at danske aktier i C20 har potentiale til at stige til et niveau omkring 540 og 580, hvilket svarer til en optur på mellem 8 og 16 procent fra det aktuelle niveau.

»Prisen på europæiske aktier afspejler, at forventningerne til væksten i 2013 er meget lav. Hvis væksten overrasker i global økonomi, vil det især gavne en række nordeuropæiske virksomheder, da deres afhængighed af Sydeuropa er begrænset. Blandt andet på den baggrund venter vi, at de danske aktier kan stige pænt,« siger han.

Henrik Henriksen og Henrik Drusebjerg kalder det også for »ekstremt positivt«, at boligmarkedet i USA ser ud til at være vendt, og at priserne nu stiger.

»Det er meget vigtigt for hele økonomien. Vigtigt er også, at Europa har fået en meget aktiv centralbankchef med Mario Draghi, som gør noget af det samme som Ben Bernanke i USA. Han fører en mere aktiv pengepolitik,« siger Henrik Henriksen.

Mario Draghi spillede i det hele taget en stor rolle for udviklingen på aktiemarkedet i 2012. Det store gennembrud kom, da Mario Draghi udtale, at Den Europæiske Centralbank (ECB) »vil gøre alt, hvad der er nødvendigt, for at redde euroen«. Det var i det statelige Lancaster House i hjertet af London den 26. juli 2012, at Mario Draghi udtalte de efterhånden berømte ord:

»Inden for vort mandat er ECB klar til at gøre det nødvendige for at bevare euroen. Og tro mig, det vil være tilstrækkeligt.«

Senere annoncerede ECB også et program for opkøb af obligationer, kaldet Outright Monetary Transactions (OMT), som godt nok ikke er blevet aktiveret endnu. Men alene det, at et ubegrænset opkøb af et- til treårige statsobligationer står klar til affyring, har været med til at presse renten på statsobligationer ned især i Spanien men også andre steder i Sydeuropa, sådan at gældskrisens flammer er blevet lidt mindre.

Formår politikerne i USA og Europa i samspil med centralbankerne at holde økonomien flydende og købe sig mere tid til løsningen af gældskrisens problemstillinger, gøder det jorden for et godt aktieår.

Bjørn Schwarz, aktieanalysechef fra Sydbank
DEL CITAT

I USA har Federal Reserve med Ben Bernanke i spidsen heller ikke holdt sig tilbage. Her blev der først annonceret, at de ville købe realkreditobligationer op i markedet for 40 milliarder dollar om måneden på ubegrænset tid. Siden er det øget med 45 milliarder dollar, som bruges på køb af statsobligationer. Samlet køber den amerikanske centralbank dermed obligationer op i markedet for 85 milliarder dollar om måneden, hvilket vil blive til mere end 1.000 milliarder dollar i hele 2013 samtidig med, at renten holdes nede og tæt ved nul procent.

»Det er en ekstrem lempelig pengepolitik, hvor der virkelig trædes på speederen,« siger Henrik Henriksen.

Penge pumpet i omløb

Den lave vækst burde slet ikke tilsige så høje afkast på aktier, som det blev set i 2012. Men netop centralbankernes store stimulanser har pumpet penge ud i omløb og ind i aktier, hvilket har trukket kurserne op.

Også i 2013 bliver det ekstremt vigtigt at holde øje med centralbankerne. Trækker de sig, eller skrues der lidt ned for blusset, kan der blive tale om et mere vanskeligt aktieår.

»Men fortsætter de med at stimulere økonomien, kan det godt få investorerne til at løbe en større risiko og flytte sig fra obligationer og over i mere risikable ting,« siger Henrik Henriksen.

Bjørn Schwarz peger også på de fortsat lave renter og bedre vækstudsigter for den globale økonomi som en vigtig taktstok for aktierne.

»Men virksomhedernes store udbytter, lave værdiansættelse og en tiltagende risikovillighed taler også for højere aktiekurser. Formår politikerne i USA og Europa i samspil med centralbankerne at holde økonomien flydende og købe sig mere tid til løsningen af gældskrisens problemstillinger, gøder det jorden for et godt aktieår 2013,« siger han.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

På trods af store udfordringer med infrastrukturen i mange af de store byer har et partnerskab mellem det offentlige og private længe været en sovende kæmpe.Hør Sampensions direktør Hasse Jørgensen fo...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere