23. maj 2009, 07:30 – opdateret 2. november 2010, 14:00

Danskerne er kommet sig oven på finanskrisen og har igen fået mod på at købe aktier. Men de private investorer retter i alt for høj grad blikket mod de danske aktier, når de går på indkøb.
Derved tager de private investorer en for stor risiko i forhold til det afkast, de kan få. Sådan lyder meldingen fra Nordea og Jyske Bank. Begge banker ser en livlig aktivitet i kundernes online investeringer, og det er først og fremmest de danske aktier, der er populære.

»Danske aktier udgør langt den største del af handlen på vores online-investeringer. Set i det lidt større perspektiv, er det et problem, at danskerne har så stor forkærlighed for danske aktier,« siger seniorstrateg i Nordea Henrik Drusebjerg.

»Det betyder, at danskerne løber en større risiko, end de behøver for at opnå det samme afkast. De private investorer satser en væsentlig del af deres penge på en meget lille del af aktiemarkedet. Det danske aktiemarked udgør langt under én procent af verdensmarkedet, og det er domineret af tre store selskaber i form af Novo, Vestas og A.P. Møller,« siger Henrik Drusebjerg.

Ingen god fordeling
Danskernes fornyede lyst til at købe danske aktier bliver bekræftet af tal fra Værdipapircentralen (VP). I april stod de private for næsten 18 procent af handlerne på  Københavns Fondsbørs. I januar udgjorde de kun 12 procent, viser tallene fra VP.
Fremgangen kommer efter en nedgang i de privates lyst til at købe aktier hele sidste forår. Bunden blevet nået i juli sidste år.

En sammenligning med udviklingen af danskernes køb af udenlandske aktier er ikke umiddelbar mulig.
»Men der er ingen tvivl om, at danske investorer køber danske aktier. Og hvis man forestiller sig, at man udelukkende har danske aktier, så har man bestemt ikke nogen god risikofordeling,« siger Per Hansen.
»Det er lidt paradoksalt, at de private investorer går efter danske virksomheder med måske en halv milliard kroner i omsætning. Dem betragter vi som store. Samtidig kan der være udenlandske virksomheder med en omsætning på mange milliarder kroner, som de private slet ikke kender,« fortæller Per Hansen.

Kender det danske bedst
Både Nordea og Jyske Bank mener, at der er en meget enkel forklaring på, hvorfor det er de hjemlige aktier, der står øverst på indkøbslisten.
»Vi har som mennesker en tendens til at investere i det, der er nærmest. Det vi kender bedst. Informationerne om de danske aktier er der flest af, og de er lettest at forstå,« siger Henrik Drusebjerg.
Men Per Hansen forsvarer adfærden en smule.
»De privates adfærd kan forsvares, fordi den danske økonomi er meget åben. Det betyder, at indtjeningen og omsætningen i de danske virksomheder sandsynligvis afspejler, hvad der sker rundt omkring i resten af verden,« siger Per Hansen.

Jyske Bank og Nordea mener nok, at det er positivt, at danskerne igen investerer i aktier. Men de to banker er uenige om, hvorvidt man derved kan konstatere, at aktiekulturen har bidt sig fast i Danmark. Nordea mener, at det er tilfældet. Jyske Bank mener, at det er for tidligt at sige noget om det endnu.