Del : SMS
Berlingske Business

Dagens aktietip - tirsdag

Dantherm på dybt vand

Artiklen fortsætter under annoncen

Dantherm kom ud af 1. kvartal med et underskud på 31 millioner kroner. Selv om der nu skæres dybt med besparelser, fyringer og omstruktureringer, har vi svært ved at se plusser på bundlinien foreløbig. Der skal tages så hårdt fat, at der først vil komme en stribe ekstra omkostninger til omstruktureringer og fyringer blandt andet i det franske datterselskab.

Vi formoder, at selskabet nu overlever på bankernes nåde: Den samlede bankgæld er knap en halv milliard kroner – heraf knap halvdelen kortfristet gæld. Der oplyses ikke noget om konkrete muligheder for afløsning af den kortfristede gæld, eller vilkår (covernants) på den lange gæld. Ledelsen skriver blot om de fremadrettede finansieringsforhold: »Med baggrund i den aktuelle krise og følgerne deraf for industrien er ledelsen i tæt dialog med koncernens kreditinstitutter med henblik på at fastholde den fremadrettede finansiering«.

Bankgælden er siden årsskiftet nedbragt med 13 millioner kroner og det seneste år med 53 millioner kroner. Yderligere nedbringelse kan ske ved at reducere kundetilgodehavender og varebeholdninger (henholdsvis 284 og 281 millioner kroner), hvilket kan være forbundet med store vanskeligheder. Vi frygter, at der kan komme nedskrivninger på begge poster, dels på grund af kunders svigtende betalingsevne, dels på grund af værdiforringelse på lagervarer.

Selv om den aktuelle børsværdi kun er 193 millioner kroner mod den bogførte egenkapital på 435 millioner kroner, finder vi aktien for dyr på grund af de enorme risici. Bemærk at der er bogført immaterielle aktiver for 189 millioner kroner, hvis værdi er tvivlsom. Og spørgsmålet er, hvor længe bankerne vil holde hånden under selskabet, hvis kassedrænet fortsætter.

Vi finder optakten til et strategisk partnerskab omkring power-forretningen meget positivt. Men det opvejer ikke de meget svære tider forude for industriventilation, som rammes af fald i erhvervslivets investeringer og restruktureringsomkostninger.

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

På trods af store udfordringer med infrastrukturen i mange af de store byer har et partnerskab mellem det offentlige og private længe været en sovende kæmpe.Hør Sampensions direktør Hasse Jørgensen fo...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere