Del : SMS
Berlingske Business

Ansvar for Pandora-skandale bør placeres

Pandora_Business
Pandora opjusterede - for kort tid efter at nedjustere og fyrer topchefen. Foto:

Kommentar: En stribe spørgsmål bliver nødt til at blive besvaret, og de ansvarlige for dette enorme bluff-nummer bør blive stillet til regnskab.

Artiklen fortsætter under annoncen

Pandora vil gå over i dansk børshistorie som det selskab, der på godt et halvt år udviklede sig fra en tilsyneladende succes til en kæmpe fiasko, hvor der nu sås alvorlig tvivl om lødigheden af de udmeldte forventninger.

Op til emissionen i oktober sidste år skrev Nyhedsbrev for Bestyrelser i en større gennemgang af værdiansættelsen af Pandora:

"Der kan være tale om et meget skrøbeligt korthus, som hurtigt kan falde sammen på grund af ændret mode omkring de særlige armbånd, på grund af en ændret konkurrencesituation og mange konkurrenter med næsten samme produktudbud og på grund af en ændret omkostningsstruktur med stigende råvarepriser."

Læs også: Pandora-emission bliver succes trods skrøbelig case

Der blev ikke lyttet til advarslerne - og alle finanshuse stod på nakken af hinanden med vidtløftige købsanbefalinger.

I dag står private og professionelle investorer tilbage med et tab på ca. syv milliarder kroner – kun godt et halvt år efter emissionen.

Historien om, hvordan det kunne gå så galt så hurtigt, er langt fra skrevet færdig. En stribe spørgsmål bliver nødt til at blive besvaret, og de ansvarlige for dette enorme bluff-nummer bør blive stillet til regnskab.

Fede honorarer uden ansvar

Umiddelbart står kapitalfonden Axcel og administrerende direktør Christian Frigast direkte i skudlinjen. I søgelyset er også investeringsbankerne Morgan Stanley og Goldman Sachs, der var lead managere på IPO’en, samt Nordea bistået af Enskilda, Carnegie og FIH Partners med et samlet honorar på 84 mio. kr.

Nødvendigt søgsmål mod Pandoras ledelse

Som bekendt blev en stor del af det samlede aktiesalg på 10 milliarder kroner afsat til professionelle investorer i udlandet. Særligt amerikanske investorer vil med den skarpe børsretslige praksis med stor sandsynlighed anlægge erstatningssag i USA mod Pandoras ledelse for at have oversolgt historien i helt ekstrem grad.

Set gennem samfundsmæssige briller er et søgsmål mod Pandoras ledelse ikke blot ønskeligt, men helt nødvendigt. Også hvis vi skal undgå, at professionelle investorer i udlandet lægger det danske marked for nynoteringer fuldstændig på is.

Pandora-skandalen skader fondsbørsens omdømme

Nasdaq OMX Copenhagen vil blive betragtet som en useriøs markedsplads mange år fremover, hvis den slags kanonsalg af et nynoteret selskab bliver accepteret uden efterfølgende sanktioner og ansvarsplacering. Dermed kan Pandora-skandalen få stor skadeeffekt på det danske børsmarked mange år frem.

I et samfundsmæssigt perspektiv har det også betydning, at tilliden i den internationale finansverden til kapitalfonden Axcel og fondens administrerende direktør Christian Frigast samt en række store danske investeringsbanker har lidt ubodelig skade.

Blandt Axcels aktionærer hører nålestribede navne som ATP, PFA, PensionDanmark, PKA, Industriens Pension og LD. Så det bliver nok ikke herfra, man vil høre officiel kritik. Men det er klart, at disse fyrtårne i den danske finansverden er blevet alvorligt smittet af Pandora-sygen.

Overdreven grådighed ødelægger andre nynoteringer

Efter kæmpe fiasko-emissioner med Bavarian Nordic, Zealand Pharma og til dels TDC, fremstår børsføringen af Chr. Hansen som det eneste lyspunkt i et dansk IPO-marked de seneste år. OMX-direktørens spådom om først tyve, så ti IPO’er i København i år kommer ikke til at holde stik. Og det er en stor skam.

I en tid, hvor erhvervslivet skriger efter risikovillig kapital, kunne det været ekstremt gavnligt med et velfungerende børsmarked. Men denne adgangsvej er blevet slået i stykker af noget, der ligner overdreven grådighed.

Tilmeld dig gratis nyhedsmail fra Økonomisk Ugebrev

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere