Del : SMS
Berlingske Business

Aktiebarometer går i minus

MARKETS-CHINA-STOCK/CLOSE
Foto:

Nu skal man for alvor til at rebe sejlene og kraftigt nedbringe den samlede aktieeksponering, skriver AktieUgebrevet.

Artiklen fortsætter under annoncen
Efter en ganske lang periode med en samlet plusscore, er AktieUgebrevets Aktiebarometer nu gået i minus. Det betyder, at man nu for alvor skal til at rebe sejlene og kraftigt nedbringe den samlede aktieeksponering, især mod mindre likvide aktier og mere spekulative aktier.

Den situation, vi nu bevæger os mod, har vi taget højde for i vores pensionsportefølje ved kun at være 60 % investeret, og kapitalen er placeret i store defensive aktier, der typisk vil klare sig godt under en generel korrektion eller nedtur. Indtil videre har vi ikke grund til at tro på andet end en korrektion ned på 5-8 % over de kommende måneder, da den globale økonomi samlet set fortsat viser robusthed.

Vi har nu set en glidende nedtur i Aktiebarometeret fra en stærk score på plus 1,0 til minus 0,3 – i det samlede udfaldsrum mellem minus to og plus to. Den samlede score er altså ikke et skrigende faresignal, men mere et advarselssignal om, at aktiemarkederne nu er under markant svækkelse. En bedømmelse af aktiemarkedet skal aldrig være en all-in eller all-out, men en løbende justering af porteføljen til den aktuelle markedssituation. Billedet er altså, at vi har haft meget gunstige aktiemarkeder gennem knap et halvt år, men at der nu er stadig mere tydelige signaler på en korrektion ned.

I den aktuelle opdatering sættes den samlede score især ned på grund af svækkelse i følgende delsignaler:

For det første har delsignalet for sektorrotation i amerikanske brancher været meget tydelig. På både en uges og en måneds sigt har de defensive brancher, som forsyning, health care og stabile forbrugsvarer outperformet de mere cykliske brancher som industri, teknologi, materialer og energi. Skiftet afspejler at de professionelle investorer nu trækker kapital ud af de konjunkturfølsomme brancher – for i stedet at sætte dem i mere stabile brancher og selskaber. Der kan være mange grunde til et sådant skift, eksempelvis at de cykliske aktier er blevet for dyre, eller fordi der er stigende tro på en økonomisk opbremsning. Også de noget matte meldinger fra de amerikanske S&P 500-selskaber omkring fremtidsudsigterne kan have skubbet på den nævnte sektorrotation.

For det andet har det tyske DAX-indeks senest været under yderligere svækkelse, så scoren er rykket fra minus en til minus to. DAX indeks er nu tilbage på samme niveau som midt i december sidste år, og det danske C20-indeks er med plus 9 % helt enestående i den vestlige verden. Særligt de mange defensive danske storaktier og enkeltstående historier har trukket de danske storaktier frem. Men fortsætter nedturen i Tyskland og Europa, kommer de danske aktier også til at betale regningen, og det kan komme til at gå meget hurtigt.

For det tredje er det en smule bekymrende, at også det kinesiske Shanghai-indeks nu begynder at vise svækkelse efter en meget stærk periode. De kinesiske aktier kan stå foran yderligere nedtur, idet tilbagefaldet understøttes af relativt stærke fald i både metalvarepriser (som kan ramme FLSmidth-aktien) og i CRB Raw Industrial indeks, som ofte indikerer udviklingen i den underliggende industriaktivitet, især i Kina. Også et fortsat tilbagefald over den seneste måned i containerraterne (som kan ramme APM-aktien), opgjort af Shanghai Containerized Freight Index, giver anledning til bekymring.

Prøv AktieUgebrevet gratis i tre uger.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere