21. februar 2012, 09:35

Stadig flere mindre virksomheder presses på deres økonomi, fordi deres større kunder forlænger betalingsfristerne, så der går op til tre måneder, før de betaler en regning.

Samtidig strammer bankerne betingelserne på kassekreditten, og det skaber et helt nyt marked for fremskaffelse af likviditet.

Denne udvikling er baggrunden for, at to iværksættere med baggrund i den danske finanssektor nu lancerer en egentlig fakturabørs over nettet, hvor virksomheder kan sælge deres fakturaer til investorer. Fakturabørsen verificerer køber og sælger og afregner med partnerne mod en handelskommission.

Konceptet er kendt fra USA og England, men har ikke hidtil været praktiseret i Danmark. Børsen er stiftet af Juri Cetti, tidligere institutionel aktiehandler i bl.a. Svenska Handelsbanken og Nordea Markets, og Kasper Oldby, der har en baggrund som finansiel iværksætter i Sverige og medarbejder i Nordea Corporate Finance.

Initiativet modtages høfligt af den danske factoringbranche, hvortil virksomhederne ellers alene har været henvist, hvis de ville sælge deres fakturaer.

Her siger formanden for brancheorganisationen Finans og Leasings Factoring-sektion, adm. direktør Lars Haahr, AL-Finans, at foreningen principielt hilser alle aktører velkomne, der kan gøre noget for at hjælpe virksomheder med deres likviditet.

Selv tvivler han dog på, at omsætning af enkeltfakturaer giver mening. I factoringselskaber skal man have en faktureret omsætning på fem mio. kr., før det betaler sig at indlede et samarbejde. Han fremhæver, at det, der koster penge, er kreditvurderingen, og den kræver en vis kritisk masse af transaktioner for at være lønsom.

De to stiftere mener omvendt, at barriererne for at få sine fakturaer omsat er for høj i den eksisterende factoringbranche.

»Vi vil gerne sameksistere med factoringsselskaberne, men vi kan se af erfaringerne fra USA og England, at der et marked for at omsætte fakturaer online. Men selvfølgelig vil det være en fordel, hvis en virksomhed ikke blot sælger én, men adskillige fakturaer, så den opbygger en kredithistorie,« siger Juri Cetti.

Interesserede købere

Interessen er der efter stifternes mening ikke blot på sælgersiden, men også på købersiden, hvor institutionelle investorer, fonde og andre leder efter investeringer, der giver et ordentligt afkast, hvilket er svært i det nuværende lavrentemiljø.

»Man skal se investeringer i fakturaer på samme måde som køb af en kortsigtet virksomhedsobligation,« forklarer stifter Kasper Oldby.

De to stiftere oplyser, at de allerede har linet en række købere op, der er parate til at byde ind på fakturaer på den nye børs: www.danskfakturabors.dk.

Det kritiske punkt bliver at overbevise sælgerne. Virksomheder, der sælger fakturaer, opfattes ofte som værende i likviditetsvanskeligheder.

Men det er en forkert konklusion, mener de to stiftere. De peger på, at det for mange virksomheder i det nuværende marked er vigtigt at have adgang til et reelt alternativ til en kassekredit, hvor virksomheden kan få adgang til likviditet. Det hele handler om at styre sin likviditet bedst muligt.

Foreløbig er det kun fakturaer til danske kunder, der kan omsættes på den nye onlinebørs.

Et eksempel på en handel med en faktura på 100.000 kroner vil ifølge stifterne kunne give sælgeren 97.000 kr., mens køberen indkasserer de 100.000 kr. efter 30 dage minus handelskommissionen. Kursen er naturligvis afhængig af flere variable såsom sælger og debitors kreditværdighed.

Potentialet for en fakturabørs er utvivlsomt stort.

Factoringbranchen i Danmark består af fem større selskaber, som tilsammen omsætter for ca. 65 mia. kr. på årsbasis. Hovedparten af omsætningen genereres dog af firmaer, som helt eller delvis har outsourcet fakturering til selskaberne.