1. september 2010, 09:18

Porebetonproducenten H+H International kom ud af første halvår med en omsætning, der var højere end i samme periode sidste år, men alligevel endte det samlede resultat før skat på et blodrødt minus på 217,6 mio. kr.

Det kan i høj grad tilskrives nedskrivninger af aktiver i Rusland på monumentale 120 mio. kr.

Læs også: Storomsust betonkæmpe nedjusterer

Ifølge H+H skyldes det lav kapacitetsudnyttelse og lavere priser end oprindelig forventet, men H H-analytiker Anders Hjort fra SEB Enskilda forstår ikke, hvordan det kan give sig udslag i nedskrivninger på voldsomme 120 mio. kr.

”Vi ved ikke helt, hvad der reelt er gået galt i Rusland. De forklarer det med lavere priser og lav kapacitetsydelse, men det kan ikke forklare det hele, når man ser på beløbet. Jeg kunne forestille mig, at de har nedskrevet en meget stor del af deres varelager.”

Læs også: Stort halvårsunderskud i H+H

Anders Hjort understreger at nedskrivningerne ikke har nogen reel cash flow effekt, da H H bibeholder deres guidance. Derudover fremviste H H en positiv omsætningsfremgang på næsten 19 mio. kr., hvilket var langt bedre end estimaterne. Men trods de positive tegn står H+H ifølge Anders Hjort ved begyndelsen af en bumpet vej, hvor udfordringerne er mange.

”Hovedtemaet for H+H må være at få reduceret deres omkostninger og så skal de helst, inden 2011, få presset nogle højere slagspriser igennem,” lyder det fra Anders Hjort.