Del : SMS
Berlingske Business

Jyske: Overdreven kursreaktion for FLS

En overvældende hård medfart, FLS-aktien har fået, mener aktieanalytiker fra Jyske Bank.

Artiklen fortsætter under annoncen

For minegiganten FLSmidth var tirsdag en hård dag på fondsbørsen. Aktien faldt med 6,6 pct. oven på et kvartalsregnskab, der vidnede om problemer i Bulk Materials-sektionen og stigende omkostninger i Customer Services og Non-Ferrous-afdelingerne i forbindelse med opkøb.

Ikke desto mindre er det en overvældende hård medfart, FLS-aktien har fået, mener Jyske Banks aktieanalytiker Janne Vincent Kjær. Hun vurderer, at det primært var engangsposter, der tyngede regnskabet, og at den underliggende efterspørgsel viser en "solid udvikling" og en "overraskende stærk ordreindgang".

Hun fastholder anbefalingen "Stærk køb" og hæver endda kursmålet med et nøk til 430 kr. fra tidligere 420 kr.

- Med den stærke ordreindgang og kun små ændringer i projektpipelinen ser vi kursreaktionen som overdrevet negativt, skriver Janne Vincent Kjær i sin analyse.

FLSmidths ordreindgang steg med 11 pct. til 7956 mio. kr., hvilket ligger væsentligt over gennemsnittet for de sidste fire kvartaler, der ligger på cirka 6,7 mia. kr. I de hårdest ramte divisioner - Non-ferrous og Bulk Materials, der blandt andet dækker over jern og kul - faldt ordreindgangen dog med 7 pct., men det afskrækker ikke Janne Vincent Kjær.

- Vi ser udviklingen som opmuntrende, da mange andre mineudstyrsproducenter har rapporteret fald i ordrer på 20-30 pct. på årsbasis, hvilket understreger FLSmidths begrænsede eksponering mod jernmalm, skriver hun i analysen.

Hun estimerer samtidig, at FLSmidth-aktien har en fair værdi på 603 kr., og hun forventer, at bekymringen over ordreindgangen vil flade ud, og at "Kina vil have nået bunden i 2012 med tegn på forbedring forventet i 2013".

- Vi vurderer, at markedet har indregnet for kraftig en svækkelse af mineselskabernes investeringer. Vi forventer, at den stærke ordreindgang i Mineraler fortsætter i 2012 baseret på allerede godkendte CAPEX-planer fra mineselskaberne. Vi forventer, at mineselskabernes investeringer vil toppe i 2012 for derefter at falde tilbage, hvilket dog efter vores vurdering er afspejlet i kursen, skriver Janne Vincent Kjær.

Hun vurderer samtidig, at ordreaktiviteten i Cement er på vej tilbage efter en række svære år i kølvandet på finanskrisen, og at FLSmidth har leveret et solidt stykke arbejde i løbet af de sidste år i forhold til at få forretningen på ret køl.

- FLSmidth-aktien er i aktiemarkedets øjne gået fra at være en grim ælling til en smuk svane som følge af en vellykket restrukturering, skriver Janne Vincent Kjær, aktieanalytiker hos Jyske Bank.


Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere