14. februar 2012, 12:14

Italien fik tirsdag afsat 2-årige statsobligationer til den laveste rente i knap et år, selv om kreditvurderingsinstituttet Moody's natten til tirsdag nedgraderede kreditværdigheden af landet.

Sydbank kalder det "helt afgørende" for europasamarbejdet, at de italienske obligationsrenter er faldet markant siden toppen i december.

- Da renterne toppede på over 7 procent, stod Italien og hele eurosamarbejdet og stirrede ned i afgrunden, da Italien på grund af gældens størrelse er næsten umuligt at redde for de andre eurolande, som det tidligere er sket med Grækenland, Irland og Portugal, vurderer Sydbanks cheføkonom Jacob Graven og fortsætter:

- Var det ikke lykkedes at nedbringe de italienske renter, ville Italien styre mod en statsbankerot, som kunne have fået hele eurosamarbejdet til at kollapse og udløse en dyb finansiel krise i hele Europa. Den risiko er foreløbig afværget med de seneste måneders kraftige rentefald i Italien.

De toårige statspapirer gik tirsdag til en rente på 3,41 pct. mod en pris på 4,83 pct. ved den sidste auktion. Ifølge Sydbank er den primære årsag til, at investorerne nu igen køber italienske statsobligationer, den nye lånemulighed hos Den Europæiske Centralbank (ECB), der kort før jul lånte næsten 500 milliarder euro ud til bankerne i eurozonen i 3 år.

- En stor del af pengene gik til italienske banker, som har brugt en del af pengene til at købe italienske statsobligationer. At nedgraderingen fra Moody's ikke har fået afgørende betydning skyldes især, at nedgraderingen var forventet, og at kreditvurderingsinstitutterne har mistet en del af deres troværdighed som følge af fejlvurderinger forud for finanskrisen i 2008, skriver Jacob Graven.